高收益债超额收益显著-广发基金固定收益月报-2012年3月

投资建议

货币基金
资金利率下行的趋势已经明确，预计货币基金收益率也将出现趋势性的下行；但主要的货币市场工具的收益率依然高于同期限定存，用货币基金替代存款依然是一项明确的理财安排。

债券基金
信用债收益率尽管已经显著下降，但AA等级信用债的绝对收益率水平整体仍在7%的高位，如果再考虑杠杆回购进一步提高组合收益，我们认为，在防范信用风险的前提下，投资信用债将获得较高的持有期收益。从中长期来看，重点投资于中高收益率信用债的债券基金将获得超越货币基金的投资收益率。

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