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主管机构 |
交易市场 |
举例 |
短期融资券 (短融/CP) |
央行 (交易商协会) |
银行间 | 短融的期限都在1年以内,一般没有担保,比如12电网CP001,表示国家电网在2012年发行的第一期短融。 |
中期票据 (中票/MTN) |
央行 (交易商协会) |
银行间 | 期限一般在1年以上,跟短融的唯一区别是期限更长,比如11神化MTN1,表示神华集团在2011年发行的中票 |
企业债 | 发改委 | 银行间/ 交易所 |
企业债期限都在1年以上,除了上市公司外均可发行。目前新发的企业债主要是城投债,比如12通化债。 |
公司债 | 证监会 | 交易所 | 上市公司发行的中长期债券,比如11宗申债,是宗申动力在2011年发行的公司债 |
分离债 | 证监会 | 交易所 | 上市公司发行的中长期债券,一级市场发行过程中将债券与权证打包发行,二级市场独立交易,比如09长虹债。由于目前监管当局限制权证发展,09长虹债以来均没有新发该类型债券。 |
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品种介绍 | 收益来源 |
利率品种 | 又称政府债券,指以国家信用发行的债券,主要包括国债、央行票据、政策性金融债、地方政府债等。 | 由于政府债券的票息一般较低,超额收益主要来自基础收益率下行带来的资本利得。 |
可转债 | 由上市公司发行的、在一定期限后可以转换为公司股票的债券。 | 最根本的收益来自对应股票(正股)的上涨,同时,条款博弈和债底保护的机会也能获得不错的收益。 |
信用品种 | 除政府债券和可转债之外的债券,根据信用评级的差异,进一步细分为高评级、中等评级和低评级债券。 | 信用债票息高于政府债券和可转债,中高等级信用债的走势与政府债券基本一致,中低评级信用债票息更高,在经济复苏期的投资收益率最高。 |