8月：积极因素逐步转多-广发基金固定收益月报-2013年9月

资金利率与债券收益率走势

债券指数走势与旗下产品表现

资金利率走势

备注：Shibor利率代表了大型银行之间的同业拆借利率，一般也是货币基金进行同业存款的基准利率，稳定性相对银行间回购利率更好，因此可以作为资金面波动的良好指标。

重大事件
(1) 央行于月初再度重启14天期逆回购操作，第一周资金净投放1360亿元，银行间资金面回缓；
(2) 央行公开市场持续逆回购操作，缓和缴税及月末因素对短期资金面的冲击，但收益率并未显著下行；
(3) 央行在8月最后一周净投放415亿元，资金面紧张状况缓和。
市场表现
央行利用逆回购、国库现金等方式不断释放流动性，但受到投放期限较短以及央行二季度“锁长放短”的表态，资金利率下行程度有限。

主要债券收益率走势

数据来源：Wind

重大事件
(1) 8月中旬开始，协会逐步放行暂停有2个月的银行间账户的开立；
(2) 8月下旬汇丰大幅反弹，重归荣枯线上方到50.1创下四个月高点；
(3) 发改委将企业债的预审权下放至省级发改委，市场出现城投债后续供给将扩大的预期。

市场表现
在资金面紧平衡以及因天气原因引致通胀预期上升的带动下，债券收益率持续上行，但幅度已经减弱。

信用利差走势

备注：信用利差一般用于评价信用债的估值水平，信用利差越低、估值就越贵。从历史上来看，信用利差主要与经济背景和资金面负相关，表现为经济环境越好、资金面越宽松，信用利差就越底。

重大事件
(1) 主体评级下调的频率大幅减缓，评级上调的主体以低等级城投平台为主；
(2) 基础收益率受一级市场需求减弱的影响继续上行，利差水平被动压缩。
市场表现
低等级短融需求较少，集中发行带动收益率大幅上行；中长期信用债受到资金面好转的影响，利差有所收窄。

债券指数走势

数据来源：Wind

国债指数有小幅下行趋势，企业债指数变化平稳；可转债指数震荡下行，月末有所反弹。

旗下产品月度表现

开放式债券基金	复权净值增长率
广发强债	-1.18%
广发聚财B	-0.75%
广发双债C	-0.68%
广发纯债C	-1.19%
广发聚鑫C	-0.39%
封闭式基金	复权净值增长率
广发聚利	-0.36%
广发年年红	0.26%
广发聚源C	-1.41%
开放式货币/理财基金	7日年化收益率均值
广发货币A	4.47%
广发理财30天A	4.31%
广发理财7天A	3.32%
数据来源：Wind，统计时间：2013.7.31-2013.8.30

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