货币基金

    货币政策整体维持中性偏紧水平，6月底极度紧张的资金面大概率不会持续，但后续资金面宽松的概率很小，预计货币市场收益率仍将维持在4 %左右的水平。目前广发货币已实现赎回T+0，基本实现了对银行活期存款的替代。

债券基金

    中长期内羸弱的经济基本面将为债市提供牛市基础，但中性偏紧的资金面将阻碍收益率快速下行，因此，债市在未来半年内，大概率会走出慢牛行情。

    短期内，我们认为利率产品和高等级信用债的安全空间较好，中低等级信用债整体仍有收益率反弹的风险，但对于其中已经调整、收益率达到8%甚至10%以上且基本面稳定的品种，已经开始具备中长期配置价值。对于城投债，受到审计风暴以及预审权下放带来供给压力的影响，预计短期内仍将承压。我们对于可转债相比上月更为乐观一些，主要原因在于政策面陆续释放乐观因素，比如上海自贸区的推出、央行对于资金面的调整更为积极等，预计可转债短期内有望获得更高的超额收益。