10月：CPI与资金面双重施压债市遭遇深度调整-广发基金固定收益月报-2013年11月

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资金利率与债券收益率走势

债券指数走势与旗下产品表现

资金利率走势

备注：Shibor利率代表了大型银行之间的同业拆借利率，一般也是货币基金进行同业存款的基准利率，稳定性相对银行间回购利率更好，因此可以作为资金面波动的良好指标。

重大事件
(1) 9月央行外汇占款增2682亿元, 增长幅度创下5个月新高, 比8月的增量增加了1700多亿元；
(2) 10月份央行连续2周暂停逆回购，公开市场净回笼。

市场表现
受外汇占款激增影响，本月央行逆回购暂停两周，经历节后至中旬资金利率平稳的短暂蜜月期后，下旬至月末资金利率快速冲高。

主要债券收益率走势

数据来源：Wind

重大事件

(1) 10月中旬发布了9月份CPI，同比涨3.1%超预期；
(2)10月中旬，债券一级市场供给大增，国债发行重启和政策性金融债放量叠加后，10月14日-10月20日当周利率债发行共14只，发行量达到1416.5亿元，超历史均值52%（年初以来周均发行930亿元）。

市场表现
受CPI超预期和供给大增影响，本月主要债券收益率继续上行，其中5年期、10年期国债收益率达到近3年来高位。

信用利差走势

备注：信用利差一般用于评价信用债的估值水平，信用利差越低、估值就越贵。从历史上来看，信用利差主要与经济背景和资金面负相关，表现为经济环境越好、资金面越宽松，信用利差就越底。

重大事件

(1) 中国第一单永续债“13武汉地铁可续期债”于29日成功发行，首期票面利率为8.5%；
(2) 主体评级下调或展望负面的公司数量减少，代表公司包括天山水泥、方正投资集等；主体评级上调的企业以国有企业为主，如首创置业、江苏金桥盐化集团等。

市场表现
10月中旬利差呈现下降趋势，更多是因为利率债收益率快速上行而导致利差被动收窄；本月下旬受资金面趋紧影响，利差有所扩大。其中1年期AA-短融利差缓慢下行，与该类品种本月发行量47.5亿元较上月91.2亿元大幅锐减有关。

债券指数走势

数据来源：Wind

国债与企业债指数平稳下行；可转债指数震荡回落。

旗下产品月度表现

开放式债券基金	复权净值增长率
广发强债	-1.56%
广发聚财B	-0.28%
广发双债C	-1.66%
广发纯债C	-2.32%
广发聚鑫C	-2.58%
封闭式基金	复权净值增长率
广发聚利	-1.09%
广发年年红	0.40%
广发聚源C	-1.64%
广发集利C	0.30%
开放式货币/理财基金	7日年化收益率均值
广发货币A	4.82%
广发理财30天A	4.66%
广发理财7天A	4.85%
数据来源：Wind，统计时间：2013.9.30-2013.10.31

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