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3月:央行温和回笼 流动性收而不紧
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资金利率走势

备注:Shibor利率代表了大型银行之间的同业拆借利率,一般也是货币基金进行同业存款的基准利率,稳定性相对银行间回购利率更好,因此可以作为资金面波动的良好指标。

重大事件
(1) 本月,央行依然连续在公开市场施行正回购操作,共回笼市场流动性6020亿元;
(2) 中国1-2月规模以上工业增加值同比增长8.6%,固定资产投资同比增长17.9%,社会消费品零售总额同比增长11.8%,均不及市场预期;
(3) 2月份外汇占款新增1282亿元,创去年10月来新低
市场表现 
    春节假期后,央行连续七周进行正回购操作,但力度温和。本月下旬受商业银行季末考核影响,市场利率出现上行趋势,但资金面未出现超预期的紧张局面。
 

主要债券收益率走势

数据来源:Wind

重大事件

(1) 中国3月官方制造业PMI为50.3%,去年11月份后出现首次回升;
(2) 中国2014年2月CPI同比升2.0%,为一年来最低

市场表现 
    春节后,受央行连续在公开市场进行正回购操作回笼资金影响,本月初现券市场收益率转为盘整,中旬后现券市场收益率开始缓慢上行。
 

信用利差走势

备注:信用利差一般用于评价信用债的估值水平,信用利差越低、估值就越贵。从历史上来看,信用利差主要与经济背景和资金面负相关,表现为经济环境越好、资金面越宽松,信用利差就越底。

重大事件

(1) 主体评级调低企业包括中央国有企业昊华化工、保定天威,地方国企西宁特钢、双环科技、民营企业恒星科技、日月首饰和江苏弘盛;主体评级调高企业有地方国企广日集团、皖交通,民营企业东方园林和传化集团;
(2) 3月初,超日债第二期利息无法按期正常兑付,公募债券市场首例实质性违约事件降临;
(3) 中票企业债成交清淡,并且主要集中在高评级;城投债高评级、短期限成交量增多。

市场表现
    受“超日债违约”影响,信用债收益率重返上行趋势,信用利差扩大,月底利率债收益率开始上行,利差趋于平稳。
 

债券指数走势

数据来源:Wind

    国债与企业债指数处于盘整状态,波动不大;可转债指数震荡下行。
 

 

旗下产品月度表现

 

开放式债券基金 复权净值增长率
广发强债 1.43%
广发聚财B 2.23%
广发双债C 0.31%
广发纯债C 2.92%
广发聚鑫C 2.57%
广发中债金融债C 2.00%
广发集鑫C 0.40%
封闭式基金 复权净值增长率
广发聚利 2.71%
广发年年红 0.49%
广发聚源C 2.04%
广发集利C 1.61%
开放式货币/理财基金 7日年化收益率均值
广发货币A 5.59%
广发理财30天A 6.09%
广发理财7天A 5.18%
广发天天红 6.38%
广发现金宝A 5.43%
广发钱袋子 6.31%
广发天天利B 3.03%
数据来源:Wind,统计时间:2014.1.30-2014.2.28
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