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4月:经济运行放缓 债市迎来小牛行情
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资金利率走势

备注:Shibor利率代表了大型银行之间的同业拆借利率,一般也是货币基金进行同业存款的基准利率,稳定性相对银行间回购利率更好,因此可以作为资金面波动的良好指标。

重大事件
(1) 本月,央行依然连续在公开市场施行正回购操作,但力度有所缓和,连续两周出现货币净投放;
(2) 中国一季度国内生产总值128213亿元,同比增长7.4%;
(3) 3月份新增外汇占款1891.97亿元,较2月增610多亿元,仍属历史偏低水平
市场表现 
    春节假期后,央行连续在公开市场进行正回购操作,本月开始力度缓和。中旬央行“定向降准”,市场利率下行;之后受季节性因素影响,资金利率有所回调,但同时,央行正回购缩量,安抚市场。
 

主要债券收益率走势

数据来源:Wind

重大事件

(1) 中国4月汇丰制造业PMI终值48.1,已连续四个月处于荣枯线下方的萎缩区域;
(2) 中国3月CPI同比升2.4%,环比降0.5%,春节过后气温回升,蔬菜、水果等鲜活食品价格下降较多,是3月份CPI环比下降的主要原因

市场表现 
    月度中旬,在一季度GDP数据公布之后,央行两次施行定向降准措施,收益率出现大幅的下行,基本重新回到春节之后的低点。
 

信用利差走势

备注:信用利差一般用于评价信用债的估值水平,信用利差越低、估值就越贵。从历史上来看,信用利差主要与经济背景和资金面负相关,表现为经济环境越好、资金面越宽松,信用利差就越底。

重大事件

(1) 主体评级调低企业包括地方国企:洛阳矿业、东北特钢、广西柳工和徐工集团,民营企业桐昆集团和赛轮集团;主体评级调高企业为地方国企:国都证券、西南证券、东北证券和中炬高新;
(2) 中票企业债成交主要集中在高评级债券,收益率持续下行;城投债高评级、短期限品种成交量较多。

市场表现
    月初开始信用债收益率持续下行,信用利差有所缩窄;中旬开始,利率债收益率开始下行,利差略有扩大。
 

债券指数走势

数据来源:Wind

    国债与企业债指数小幅上行;可转债指数月初大幅上行之后,月中开始小幅震荡回落。
 

 

旗下产品月度表现

 

开放式债券基金 复权净值增长率
广发强债 1.43%
广发聚财B 2.08%
广发双债C 1.22%
广发纯债C 1.70%
广发聚鑫C 0.93%
广发中债金融债C 1.36%
广发集鑫C 0.40%
封闭式基金 复权净值增长率
广发聚利 1.97%
广发年年红 0.58%
广发聚源C 0.21%
广发集利C 1.29%
开放式货币/理财基金 7日年化收益率均值
广发货币A 4.77%
广发理财30天A 5.19%
广发理财7天A 4.50%
广发天天红 5.18%
广发现金宝A 4.13%
广发钱袋子 4.80%
广发天天利A 4.15%
数据来源:Wind,统计时间:2014.3.31-2014.4.30
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