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5月:央行扩围定向降准 债券市场持续走暖
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资金利率走势

备注:Shibor利率代表了大型银行之间的同业拆借利率,一般也是货币基金进行同业存款的基准利率,稳定性相对银行间回购利率更好,因此可以作为资金面波动的良好指标。

重大事件
(1) 本月,央行在公开市场正回购不断缩量,除第一周货币净回笼外,后面连续三周净投放;
(2) 4月央行口径新增外汇占款845亿元,环比骤降五成;
(3) 国务院表示进一步减轻企业负担,加大“定向降准”措施力度
市场表现 
    本月央行公开市场正回购缩量护航半年末资金面,同时,央行在月末表示定向降准扩围,资金面整体呈现宽松态势。
 

主要债券收益率走势

数据来源:Wind

重大事件

(1) 中国5月汇丰制造业PMI终值49.4,已连续五个月处于荣枯线下方的萎缩区域;
(2) 中国4月CPI同比升1.8%,环比降0.3%。CPI同比涨幅比3月份回落较多,主要受季节性因素和天气影响

市场表现 
    市场延续4月份收益率下行的趋势,月度中旬出现短暂回调,之后“降准”传闻再度影响市场情绪,收益率下探至春节后低点。
 

信用利差走势

备注:信用利差一般用于评价信用债的估值水平,信用利差越低、估值就越贵。从历史上来看,信用利差主要与经济背景和资金面负相关,表现为经济环境越好、资金面越宽松,信用利差就越底。

重大事件

(1) 主体评级调低企业包括:民营企业武汉当科、西部资源、南京钢铁、苏宁云商,地方国企徐工集团、建峰化工、厦工机械等等;主体评级调高企业包括:国企雅砻江水电、舟山交通、皖新华、东方证券、陕西交通、昆明钢铁、沈阳机床等;
(2) 中票企业债成交集中在中高评级债券,成交量逐渐增多;城投债成交集中在AA及AA+的中长期限,中高评级短端品种继续受机构追捧。

市场表现
    月初信用债收益率持续下行,信用利差有所缩窄;月中开始,利率债收益率大幅下行,利差逐渐增大。
 

债券指数走势

数据来源:Wind

    国债与企业债指数稳步上行;可转债指数窄幅波动。
 

 

旗下产品月度表现

 

开放式债券基金 复权净值增长率
广发强债 2.16%
广发聚财B 1.94%
广发双债C 1.11%
广发纯债C 3.86%
广发聚鑫C 3.28%
广发中债金融债C 1.72%
广发集鑫C 0.10%
封闭式基金 复权净值增长率
广发聚利 1.93%
广发年年红 0.29%
广发聚源C 0.11%
广发集利C 1.56%
开放式货币/理财基金 7日年化收益率均值
广发货币A 4.54%
广发理财30天A 4.93%
广发理财7天A 4.67%
广发天天红 4.76%
广发现金宝A 3.93%
广发钱袋子 4.45%
广发天天利A 3.94%

数据来源:Wind,统计时间:2014.4.30-2014.5.30

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