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7月:经济数据回暖 债市宽幅调整
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资金利率走势

备注:Shibor利率代表了大型银行之间的同业拆借利率,一般也是货币基金进行同业存款的基准利率,稳定性相对银行间回购利率更好,因此可以作为资金面波动的良好指标。

重大事件
(1) 7月央行正回购操作在下旬暂停两次,不考虑国库现金定存,央行连续11周净投放,月底净回笼110亿元,并且月底14天正回购重现,中标利率下行10bp;
(2) 6月末金融机构新增外汇占款减少882.8亿元,结束十连增;
(3) 中下旬,央行向国开行发放1万亿元抵押补充贷款(PSL)
市场表现 
    7月初,资金利率季节性回落,但在月中开始,受银行准备金缴款、新股及转债发行等多重冲击下,资金利率迅速走高;月末略有缓解,但整体仍处于紧平衡,资金利率并未回落至前期低点。
 

主要债券收益率走势

数据来源:Wind

重大事件

(1) 中国7月汇丰制造业PMI终值51.7,低于预期52;
(2) 中国6月CPI同比升2.3%,环比降0.1%;PPI同比降1.1%,连降28个月,环比降0.2%

市场表现 
    月初在转好的经济数据冲击下,利率债收益率快速上行,后续在PSL消息传出后市场收益率逐步下行。AAA短融受资金面冲击影响较大,上行幅度一度达到将近50BP。
 

信用利差走势

备注:信用利差一般用于评价信用债的估值水平,信用利差越低、估值就越贵。从历史上来看,信用利差主要与经济背景和资金面负相关,表现为经济环境越好、资金面越宽松,信用利差就越底。

重大事件

(1) 主体评级调低主要集中在产业债发行人,包括煤炭、机械、有色等,如沈阳焦煤、龙煤矿、太原煤炭、熔盛重工等;主体评级调高主要是城投类债券以及商贸、医药和食品行业,如济宁城投、苏州高新、上海城建、石药集团等;
(2) 中票、企业债成交集中在高评级债券,收益率上行,月末企稳回调。城投债AA及AA+品种中长端交投活跃,收益率上行节奏滞后于利率债,月末企稳。

市场表现
    月初,利率债收益率大幅上行,信用债市场调整稍显滞后,信用利差收窄;中旬开始,利率债收益率触顶回落,信用债收益率盘整,信用利差有所修复。
 

债券指数走势

数据来源:Wind

    国债指数月初小幅下行,之后略有回调,企业债指数走势平稳,转债指数月度中旬开始大幅上行。
 

 

旗下产品月度表现

 

开放式债券基金 复权净值增长率
广发强债 0.36%
广发聚财B 0.56%
广发双债C 0.20%
广发纯债C -0.89%
广发聚鑫C 1.84%
广发中债金融债C -0.76%
广发集鑫C 0.88%
封闭式基金 复权净值增长率
广发聚利 0.35%
广发年年红1.72%
广发聚源C0.32%
广发集利C0.19%
开放式货币/理财基金 7日年化收益率均值
广发货币A 4.68%
广发理财30天A4.83%
广发理财7天A5.03%
广发天天红4.46%
广发现金宝A4.25%
广发钱袋子4.63%
广发天天利A4.45%

数据来源:Wind,统计时间:2014.6.30-2014.7.31

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