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8月:经济稳中偏弱 债市机会仍存
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资金利率走势

备注:Shibor利率代表了大型银行之间的同业拆借利率,一般也是货币基金进行同业存款的基准利率,稳定性相对银行间回购利率更好,因此可以作为资金面波动的良好指标。

重大事件
(1) 8月央行在公开市场连续施行正回购操作,除第一周净回笼200亿元,之后连续三周实现净投放;
(2) 7月份金融机构外汇占款增加378.35亿元,结束负增长态势;
(3) 8月底,人民银行对符合条件的农村金融机构在优惠利率基础上再降再贷款利率1%,增加200亿再贷款额度
市场表现 
    银行间资金面平稳,资金利率维持在低位,虽然月中缴税和月末新股申购带动资金价格小幅上升,但整体仍较7月份有明显改善。受新股申购影响,交易所回购利率出现大幅上扬。
 

主要债券收益率走势

数据来源:Wind

重大事件

(1) 中国8月汇丰制造业PMI终值为50.2,创三个月新低;
(2) 中国7月CPI同比升2.3%,环比增0.1%;PPI同比降0.9%,连降29个月,环比降0.1%

市场表现 
    8月份,在信贷投放及经济数据双重推动作用下,中长期限券种收益率持续下探。短融受资金面影响较大,收益率出现小幅上行。
 

信用利差走势

备注:信用利差一般用于评价信用债的估值水平,信用利差越低、估值就越贵。从历史上来看,信用利差主要与经济背景和资金面负相关,表现为经济环境越好、资金面越宽松,信用利差就越底。

重大事件

(1) 主体评级调低企业包括部分地方国企如江西钨业、内蒙古铁路、石河子和天津泰达等;主体评级调高企业主要是城投类品种,如无锡建投、河北交投、贵阳经开和普洱国资等;
(2) 8月底,*ST锐电公告公司债回购计划;
(3) 二级市场中票企业债成交依旧集中在高评级券种,其中中长期限铁道债受到配置盘追捧;城投债成交集中在AA及AA+的中长期限,全月收益率持续大幅下行。

市场表现
    8月份,利率债与信用债收益率均出现下行走势。月初,信用债收益率下行幅度大于利率债,利差缩窄;之后,利差稳定;月末短融受资金面影响,收益率上行,利差有所扩大。
 

债券指数走势

数据来源:Wind

    国债指数走势平稳,企业债指数小幅攀升,转债指数窄幅震荡。
 

 

旗下产品月度表现

 

开放式债券基金 复权净值增长率
广发强债 0.90%
广发聚财B 2.14%
广发双债C 0.99%
广发纯债C 2.50%
广发聚鑫C 2.66%
广发中债金融债C 1.06%
广发集鑫C 0.87%
封闭式基金 复权净值增长率
广发聚利 1.50%
广发年年红 0.21%
广发聚源C 0.63%
广发集利C 0.77%
开放式货币/理财基金 7日年化收益率均值
广发货币A 4.33%
广发理财30天A 5.59%
广发理财7天A 5.55%
广发天天红 4.36%
广发现金宝A 4.22%
广发钱袋子 4.74%
广发天天利A 3.88%

数据来源:Wind,统计时间:2014.7.31-2014.8.29

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