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广发稳健增长获“三年持续回报明星基金”奖

2019-03-21来源:今日头条

(投资有风险,选择需谨慎)

  3月21日,由证券时报主办的第十四届明星基金奖在北京颁奖。由广发基金价值投资部总经理傅友兴管理的广发稳健增长混合荣获“三年期持续回报平衡混合型明星基金”奖

  

  傅友兴拥有17年从业年限,是价值投资的忠实拥趸,投资风格稳健。他坚信投资收益来源于企业价值本身,以相对于企业价值低估的价格投资于竞争壁垒强的优质企业,是获取投资收益的有效途径。因此,他通过自下而上筛选不同行业的优质公司,等待股价出现低估的机会再买入,尽可能让基金持有的股票具有较好的风险收益比,在中长期为持有人实现比较好的投资回报。

  展望股票市场的长期投资机会,傅友兴表示,从三五年的中长期维度看,当前A股整体估值依旧很有吸引力,长期慢牛行情值得期待,优质企业有望脱颖而出。具体到投资策略,他认为今年市场有两大投资机会,一是年初以来的估值修复行情,二是效率领先公司通过持续提升市场份额保持稳定增长的结构性机会。

  把握大势 树立稳健而灵活的风格

  广发稳健增长成立于2004年7月26日,是广发基金旗下第2只成立的主动权益类基金。截至3月18日,该基金自成立以来累计回报801.10%,年化回报16.18%。正如其基金名称,这只基金从成立之初就锚定了“稳”的目标,基金经理基于对宏观经济、政策及资本市场的现状和发展趋势的深入研究,以稳健投资的原则在股票、债券、现金之间进行资产配置。

  广发基金内部人士评价称,傅友兴的研究功底非常扎实,他在研究领域的时间超过十年,先后负责商业贸易、交通运输、钢铁、宏观策略研究等工作,具有深厚的宏观研究和行业研究积淀,在大类资产方面拥有出色的配置能力。

  根据基金契约规定,广发稳健增长股票仓位的配置范围是30%至65%。“股票投资是基金的重点,也是主要收益来源,债券配置的作用主要是平衡风险。”傅友兴介绍,在股债仓位的分配中,他会结合股市整体估值风险、宏观经济和市场利率环境对股票仓位进行调整。其中,在宏观经济出现下滑、市场估值较高、利率收紧时会主动降低股票仓位。

  例如,2015年5月,傅友兴判断市场估值风险较高,于是提前减仓,大幅降低股票仓位,较好地控制了基金净值的回撤。2016年初A股短期内快速下跌,市场情绪比较悲观,但他判断优质公司已具有较好的投资价值,于是逐步提高股票仓位,较好地把握了优质公司的成长机会。

  2018年A股震荡下行,沪深300指数跌幅超过25%,在全球主要资本市场中表现垫底。据银河证券统计,2018年,广发稳健增长净值下跌7.79%,同类排名第3。从长期来看,自傅友兴于2014年12月8日任职基金经理以来,到2019年3月18日,广发稳健增长获得86.111%的收益率,年化回报达到15.61%。

  坚守价值 与好公司共同成长

  稳健,不仅意味着投资人拥有科学成熟的策略体系,更重要的还是投资人内心深处有着始终如一的投资理念在不断驱使和鞭策。对于傅友兴来说,坚持寻找好公司,与好公司共成长,为持有人带来良好的回报,是他17年来坚持深度研究之上的价值投资的动力源泉。

  在傅友兴的投资框架中,价值不断增长的公司才是好公司。具体而言,好公司首先拥有高ROIC(投入资本回报率);其次,好公司除了财务稳健、投入资本回报率高,往往还具有素质优秀、追求企业长期成长、利益诉求与中小股东一致的管理层。值得一提的是,他非常注重管理层的专注度,认为具有清晰战略并且围绕其核心战略长期认真经营的企业成功的概率比较高,投资这类企业有更高的概率获得超额收益。

  第三方研究机构评价称,从投资风格看,傅友兴坚持价值投资理念,注重估值的安全边际,属于稳健成长风格。这一点也体现在广发稳健增长的股票组合上,2015年至2017年期间,该基金长期持有成长行业,包括医药生物、家电、汽车、轻工制造等。

  基金经理良好的择股能力和回撤控制使得广发稳健增长的净值整体波动较低,较好地匹配了基金“稳健增长”的产品定位。华宝证券统计数据显示,截至2018年末的最近三年,广发稳健增长年化波动率分别为11.30%、6.69%和14.55%,远低于同类型基金平均水平。

  基于深入的研究和对价值的坚守,傅友兴自管理基金以来挖掘了通化东宝、宇通客车、紫金矿业、长春高新等大牛股,为基金贡献了不菲的收益,也获得了投资者和业界权威的一致认可。但傅友兴并不满足于此,他深知,行百里者半九十,不松懈、不懈怠,继续以扎实的研究探索价值发现,以此回报投资者的信任,是当前及今后最重要的事。   

   评奖机构:中国基金报,2019年3月。广发稳健增长各年度回报(业绩基准增长率):2008年-51.68%(-38.81%);2009年68.90%(62.08%);2010年6.58%(-6.24%);2011年-21.21%(-15.13%);2012年5.70%(5.86%);2013年12.63%(-3.20%);2014年0.09%(33.93%);2015年49.52%(5.22%);2016年0.55%(-6.63%);2017年20.61%(14.04%);2018年-7.78%(-14.34%);成立以来:749.24%(195.89%)数据来源:基金年报、wind,截至2019年3月15日,基金过往表现不代表未来,投资需谨慎。   

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