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广发基金邱璟旻:两大标准挖掘可持续成长企业

2020-07-06来源:中国基金报

  银河证券统计显示,过去一年,广发新经济的累计回报达到103.05%,在451只同类基金中(股票上下限为60%-95%的偏股混合型基金)位列第9。

  广发新经济能够从众多竞争者中“脱颖而出”,或许从邱璟旻的投资理念中可以窥见一斑:“对于周期股或价值股而言,我无法在经营趋势无法看到长期空间的前提下做投资决策,所以更倾向于做可预见的、可持续的成长股投资。”展望A股投资机遇,邱璟旻表示,长期来看,国内经济发展趋势向好,结构换挡升级明显,A股也会有所体现,看好在线经济和居家消费两大方向。

  两大标准挖掘可持续成长企业

  “成长风格选手”是邱璟旻身上的一个标签,“注重行业分散,以行业逻辑为主,选择优秀个股,专注于公司业绩增长带来的投资收益,注重业绩的可持续成长”是邱璟旻一以贯之的投资方法。查看广发新经济2020年一季报可以发现,该基金抓住了计算机、医药生物、食品饮料等成长投资的主线,在上半年的结构性行情中取得了良好的业绩。

  “广发新经济坚持以‘可持续增长’和‘盈利能力提升’为重要投资逻辑,在当下复杂的环境中力图选择受外部冲击影响小的企业,更多的关注行业及企业自身的成长性。”邱璟旻在2020年基金一季报中指出,“尽管短期市场的悲观情绪较浓,鉴于国内较好的政策氛围与逐渐复苏的经济前景,广发新经济在实际的投资中仍在积极地应对市场变化。”

  具体到成长股的选股标准,“我主要选择两类成长股,第一类为稳定成长类,在可预期的时间范围内收入稳定增长,企业增长通常比GDP增速快一些,利润跟收入基本保持稳定,在行业内具有相当地位。但我更倾向于第二类成长股,即快速成长股,这些公司的收入稳定或较快增长,大于等于第一类,但它有一个重要特征是利润快速增长,或是利润率提升。”邱璟旻如是说。

  看好在线经济和居家消费两大方向

  后疫情期间,下半年的投资主线是投资者普遍关注的问题,邱璟旻也对下半年A股市场提出了自己的分析。“我们预计A股仍是结构性行情,能够度过疫情且恢复较快的企业将会回到正常的发展轨迹,部分受益于疫情带来的长期基本面向好的公司将会加速发展,一些市场预期较高但是恢复较慢的行业则将会承受较大压力。”

  谈到下半年的投资机遇,“在线经济”和“聚焦消费”是邱璟旻的两大关键词。“疫情的出现,很大程度上改变了我们的生活、学习、工作习惯,各种‘在线X’渗透率大幅提高,如云办公、云上生活等,给上游的芯片、中间的零部件,到下游的基础网络设施供应,以及服务、软件都带来机会。其次是居家消费,目前很多聚集性消费场景暂时无法回到过去的繁荣状态,反而居家消费受捧,这给小家电、调味料,甚至iPad等细分产业带来市场空间。这背后的核心原因是疫情使得相关行业以低成本获取了高效的流量红利。”

  具体到细分领域的投资机会,邱璟旻介绍,他看好受益于科学家和工程师红利的研发外包产业,最典型的是医药;其次是电子、汽车,以及其他高科技企业。此外,第三方独立检测诊断行业、环卫服务行业等在市场化逐渐提升过程中将会受益,相关行业也有望得到持续成长的机遇。

  信息安全行业也是邱璟旻看好的一大方向。“近年来政策持续加码,使得政府端需求持续扩容;同时,随着信息化的进一步发展,来自企业端的需求也在快速增加,产品形态逐渐从硬件往软件、服务端迁移,商业模式逐渐从买断制往订阅模式转变,对于企业的盈利能力的提升和盈利的持续性更有利,相关企业也将会获得较快的发展。”

  

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