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聚焦细分行业龙头股 广发中证500增强捕捉成长机会

2020-09-21来源:上海证券报

  去年以来,A股市场上成长风格占据主导地位,作为中盘成长的代表——中证500指数走势也明显强于主板。Wind数据显示,截至9月11日,中证500指数过去一年上涨20.34%,明显超越同期上证指数7.91%的涨幅。回溯过去演绎成长行情的年份,如2009年、2014年和2015年,中证500指数都有较好的表现,相关指数基金也成为投资者捕捉成长行情的便捷工具。据悉,正在发行的广发中证500指数增强基金(A类:009608;C类:009609),在紧密跟踪指数的基础上,通过量化投资力争获取超额收益。

  聚焦新兴产业 量化选股增强收益

  据了解,广发中证500指数增强跟踪的中证500指数是A股中小盘指数的代表,由剔除沪深300指数成分股后,A股总市值排名靠前的500只股票组成。从行业分布来看,与沪深300等大盘指数相比,中证500指数中新兴产业类股票占比较高,前三大行业——医药、电子和计算机权重合计31.60%。

  由于汇聚沪深两市一批具有高成长性的细分行业龙头股,因此,长期来看中证500指数表现突出。Wind数据显示,截至今年9月11日,中证500指数自基日(2004年12月31日)以来累计上涨531.20%,明显强于同期上证综指和沪深300指数表现。值得一提的是,目前中证500指数PE为32.47倍,低于过去10年平均估值水平,中长期来看具有投资价值。

  除了紧密跟踪标的指数,作为一只指数增强基金,广发中证500指数增强还将运用多种策略力争超额收益。一方面,基金管理人将采用量化多因子选股模型,筛选具有Alpha的选股因子构建组合,力争获得超越标的指数的收益。另一方面,在标的指数成分股外,管理人还将适当投资于一些基本面较好、股价被较大低估、存在良好投资机会的非成分股,以及通过参与新股认购等方式,多元增强收益。

  从过去表现看,中证500增强基金稳定跑赢指数。Wind数据显示,截至9月11日,市场中运作时间超过5年的中证500增强指数基金过去5年均跑赢中证500指数。对于中长期看好成长行情的投资者而言,广发中证500指数增强可作为配置的参考。

  由清华学霸基金经理管理 量化团队护航

  区别于纯粹的被动指数型产品,指数增强基金追求超额收益,而量化模型、投资团队理念的差异,往往会造成超额收益水平的差异。

  广发基金从2010年开始就探索量化产品的管理。2014年,广发基金发行了市场首只互联网大数据策略基金——广发百发100指数基金。目前广发基金量化投研团队拥有9名成员,均毕业于国内外名校,投资人员平均从业年限超过10年。团队秉承“立足基本面,多元数据验证”的投资原则,从企业基本面出发,利用大数据策略进行多渠道、多维度、多层次的验证与修正,同时结合风格特点遴选财务状况良好、业绩增长稳健的股票,以期稳定地获取相对基准的超额收益。

  正在发行的广发中证500指数增强基金拟任基金经理、清华大学理学硕士毕业的赵杰,就是一位量化投资能手。他有较为丰富的量化投资管理经验,投资风格稳健,擅长在较低波动的前提下取得稳健收益,风险控制能力强。

  赵杰介绍说,9月以来市场风格出现轮换的迹象,板块之间、板块内部也出现分化。在当前“基本面好的股票很贵,便宜的股票基本面有瑕疵”,以及机构持仓态度分化的市场环境下,选择以有一定成长性、估值相对合理的指数为基准的指数增强产品,不失为攻守兼备的稳妥选择。

  赵杰表示,中证500指数中,医药生物、电子等科技创新相关行业占比居前,成分股中汇聚了沪深两市一批具有高成长性的二线蓝筹股和细分行业龙头股,指数过去几年的利润复合增速保持在15%以上,有较好的成长性。从估值来看,中证500指数目前PE处于历史均值附近,较为合理。从指数结构来看,中证500指数成分股数量较多,行业与市值分布较为均衡,不少股票机构较少覆盖,这也有利于充分发挥量化选股的优势,获取稳定持续的超额收益。

 

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