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“价值为本、行稳致远”,广发基金筑牢主动权益投资护城河

2020-12-07来源:第一财经

  坐落于珠江岸边的广发基金,近两年因为优异的投资业绩受到圈内外的关注。特别是公司旗下主动权益基金的业绩表现,更是处于行业领跑地位。

  据海通证券统计,截至2020年9月30日,广发基金旗下主动权益类基金过去一年、过去两年的平均收益率分别为60.16%、94.27%,在大型公募基金公司同类权益产品中均位列第一。银河证券的统计数据亦显示,截至9月末的过去两年,广发基金旗下净值翻倍的主动权益类基金多达20只,这项数据在全市场所有管理人中排名第一。

  主动权益基金业绩全面领跑,广发基金最近几年发生了什么变化?面对外界的好奇,该公司投研团队更愿意用“科学的投研体系”来回答。

  “一个机构就像一部机器,主要有两部件构成:文化和人。”正如瑞•达利欧在他的《原则》一书中所提到,要成为在历史长河中持续进步的极少数企业,需要同时拥有优秀的人和优秀的文化。

  2018年,在“价值为本,行稳致远”的理念指引下,广发基金推动投研一体化机制、产品风格稳定化改革,通过高质量的深度研究,获得长期稳定的超额回报。

  “每位基金经理的能力圈都是有限的,要引导基金经理在自己擅长的领域垂直深耕,专注于在细分赛道上获取阿尔法。”这也许就是广发基金变革投研体制的初心。2018年,广发基金把A股主动权益投资一部拆分设立为价值、成长、策略三个部门,根据基金经理的投资风格、能力圈、投资偏好进行分组。其中,价值投资部追寻价值回归,寻找长期具有竞争力的企业;成长投资部追求与具有长期较高成长性的优秀公司,忍受短期波动,获得比较好的长期收益;策略投资部则力求通过灵活的操作、多元的策略实现超额回报。

  研究主导投资,已经成为基金行业的共识。怎样为投资提供高质量的研究支持,广发基金把发力点确定为深度研究。

  “股票价格最终反映企业的价值,我们相信长期投资基本面优秀的企业可以分享其价值增长的结果。”广发基金研究发展部总经理孙迪介绍,公司坚持长期价值投资理念,独立开展高质量的深度研究,相信超额收益来自深度研究为基础的价值发现。

  一方面,公司重视对研究员的选拔和培养,搭建了一套完整透明的人才培养机制,从招聘、培养,到考核、晋升,均有标准化的流程体系,确保深度研究的稳定输出。另一方面,公司重视培育深度研究的文化,强调做独立、前瞻、高质量的深度研究,获取对研究对象的前瞻性理解和价值判断,并坚持将研究成果及时、有效转化为投资业绩。

  有了科学的投资管理机制,也有深度研究的基础,但让二者高效协同、融会贯通,才是把研究成果和投资能力转化为投资业绩的关键所在。高效转化,也是广发基金近年来权益业绩出色的重要原因之一。“联席组长”制、“投研导师”制,一系列的制度安排,让投资和研究更加紧密地结合在一起。

  “联席组长”制,是安排价值、成长、策略、专户等投资部门的负责人到“消费”、“TMT”、“制造业”及“周期”四个研究小组中担任联席组长,为投研之间的交流和信任搭建平台。而“投研导师”制,则是让投资经验超过三年的资深基金经理带1~2个研究员,帮助研究员培养良好的研究习惯,学会从实战的角度做好深度研究。

  目前,这套体系在实践中取得了较好的效果。据统计,目前广发基金投研一致(即研究团队推荐、投资团队买入)的股票达到80%,这也能从一个方面证明投研双方的协同效率。

  

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  风险提示:基金有风险,投资需谨慎。本资料不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证,也不作为任何法律文件。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金过往业绩和获奖情况不预示未来表现。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等基金法律文件,全面认识基金产品的风险收益特征,在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上,根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标,对基金投资作出独立决策,选择合适的基金产品。以上信息不构成个股推荐,股票过往表现不代表未来表现,市场有风险,投资需谨慎。 

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