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【指数市场周报】20210927

2021-09-27来源:广发基金指数投资学院

  01 权益市场展望

  A股方面,经济差、政策宽格局延续。中秋假期消费数据延续疲软,央行电视会议推动常备借贷便利操作方式改革,落实3000亿元支小再贷款政策。“双控”政策影响民生,政策存在微调可能。近期“双控”政策影响居民用电的报道有所增加,参考2010年的经验,影响民生可能成为政策调整的触发因素,关注高景气高端制造的盈利恢复可能。

  港股方面,近期海内外资产波动明显加大,主要是全球投资者对于债务问题的担忧有所升温。一方面,房地产信用风险担忧快速升温,个别大型房企的财务状况恶化,引致市场对产业链上下游包括银行资产质量的担忧情绪上行,甚至有外媒担心地产风险的释放可能引发类似于美国“雷曼时刻”。另一方面,临近美联储9月FOMC会议,市场避险情绪也导致全球资产出现回调。关于国内地产风险的释放,虽然地产进入景气下行周期,但房价的下行刚开始,对于金融危机的说法有过度解读的嫌疑。关于9月FOMC会议,此前鲍威尔的讲话已经将加息和taper割裂,taper不会导致市场恐慌的出现。整体而言,港股在诸多利空因素的影响下港股估值已经回归到过去十年均值-1倍标准差的位置,配置性价比有明显提升。

  美股方面,9月美联储FOMC整体符合预期。由于8月非农就业数据较差,美联储没有官宣taper落地,只是正式开始讨论taper提出缩减资产购买已经临近,最早可能在11月会议正式官宣taper。和2013年不同的是,本次taper预计不会引致恐慌。此外近期美国疫情有筑顶迹象,后续是服务型消费的回暖可以预期,美股盈利存在改善可能。虽然近期美债利率再度升至1.45%,从底部上行接近30bp,但对美股的影响预计相对有限。

  02 一周市场回顾

  在板块表现方面:创业板综下跌0.24%,深证综指下跌0.48%,上证指数下跌0.02%,中小板综下跌0.48%。规模指数方面,中证1000指数下跌0.45%,跌幅最大,沪深300指数下跌0.13%,跌幅最小。

  主流指数中,本周中证军工指数上涨3.89%,涨幅最大;全指材料指数本周下跌4.39%,表现最差。

  03 估值指标

  04 情绪指标

  05 资金流向

  06 海外市场运作情况

  海外市场方面:本周道琼斯美国石油指数表现最好,涨跌幅为6.23%;恒生科技指数表现最差,涨跌幅为-4.53%。

  

  风险提示:基金有风险,投资需谨慎。本资料不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证,也不作为任何法律文件。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金过往业绩不预示未来表现。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等基金法律文件,全面认识基金产品的风险收益特征,在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上,根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标,对基金投资作出独立决策,选择合适的基金产品。

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