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【指数市场周报】20211115

2021-11-15来源:广发基金指数投资学院

  01 权益市场展望

  A股方面,PPI大概率见顶,社融增速阶段性触底。10月PPI创新高,考虑到“保供”政策带来的周期品期货价格调整,PPI大概率见顶。10月社融增速10%,在专项债发行错位、明年财政前置的影响下,未来社融增速趋于扩张。关注受益于“宽信用”的细分方向。受损于本轮“结构性紧信用”的地产链因为政策基调问题预计反弹空间和持续性不大,受益于“结构性宽信用”方向的高端制造中小企业以及消费板块仍是配置首选。

  港股方面,美联储在此前的讲话中已经提到加息的条件是“充分就业”,从目前全球的疫情反复情况看,“充分就业”大概率不会早于2022年6月,这也就意味着加息不会在此时间之前,美债利率上行对港股的压制在短期内难以显现。此外,港股在今年受到政策冲击估值出现大幅回落,目前无论是横向对比其他主要权益市场还是对比自身估值分位均处于相对低的位置。虽然明年国内经济增速趋缓,但“宽政策”的政策空间较大,叠加上游原材料价格回落后中下游企业的活力修复,预计明年港股的配置价值会显著增加。

  美股方面,上周公布的美国10月CPI数据,无论是同比6.2%还是环比0.9%均为多年来新高,这不仅使得市场对于通胀压力和美联储可能不得不更快紧缩的担忧升温,也使得拜登政府面临的政策压力增加。美国总统拜登在公开发言中表示抑制近期通胀走势将成为其首要任务。相比于我国,美国的通胀压力更为明显。但美联储在此前的讲话中已经提到加息的条件是“充分就业”,从目前全球的疫情反复情况看,“充分就业”大概率不会早于2022年6月,这也就意味着加息不会在此时间之前。展望未来,在美联储加息落地之前,预计利率不会有显著上行,成长风格会强于价值风格。

  本周卖方推荐行业中电气设备、食品饮料靠前。

  02 一周市场回顾

  在板块表现方面:创业板综上涨3.37%,深证综指上涨2.52%,上证指数上涨1.36%,中小板综上涨2.50%。规模指数方面,中证1000指数上涨4.17%,涨幅最大,沪深300指数上涨0.95%,涨幅最小。

  主流指数中,本周中证军工指数上涨8.06%,涨幅最大;全指能源指数本周下跌1.36%,表现最差。

  03 估值指标

  04 情绪指标

  05 资金流向

  本周北向资金累计流入36.27亿元。

  06 海外市场运作情况

  海外市场方面:本周恒生科技指数表现最好,涨跌幅为4.60%;纳斯达克生物技术指数跌幅最大,涨跌幅为-2.40%。

  07 卖方策略一致预期

  

  风险提示:基金有风险,投资需谨慎。本资料不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证,也不作为任何法律文件。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金过往业绩不预示未来表现。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等基金法律文件,全面认识基金产品的风险收益特征,在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上,根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标,对基金投资作出独立决策,选择合适的基金产品。

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