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【指数市场周报】20211122

2021-11-22来源:广发基金指数投资学院

  01 权益市场展望

  A股方面,结构性宽信用正在发力。三季度货币政策执行报告显示央行的态度进一步边际转松,结合上周的碳减排金融支持工具,本周的煤炭清洁高效利用专项再贷款,以及房地产贷款可能放宽的消息,社融增速大概率已触底,后续进入结构性宽信用阶段。

  港股方面,本周港股市场再次回调,恒生科技指数下跌1.64%。从货币、信用、经济的三因子宏观框架来看,尽管经济仍处在明确的下行趋势中,但货币端央行今年的态度一直是中性偏松的,无论是短端利率还是长端利率,今年都未见到趋势性的大幅上行;同时信用端最难熬的阶段已过,社融增速经历了长达1年的下行已于10月持平于上月,基本确认底部,而对新能源、碳中和等领域的结构性宽信用政策正在快速推进,对于房地产行业的融资放松的真假消息近两周也在快速发酵。在这样的宏观背景下,A股市场的热点方向越来越多,市场赚钱效应稳步上行,预计港股终将会跟上A股的步伐。往后看,建议从中观景气度出发,配置估值较低但景气度上行的行业如互联网、通信运营商等,低配周期板块。

  美股方面,本周美股呈结构性行情,道指单周下跌1.38%,纳指上涨1.24%。本周布伦特油价跌破80,日内跌幅较大达3美元。通胀预期有再次触顶的迹象,映射至美股市场又是成长股明显跑赢,纳指新高。往后看,今年4季度至年底美债利率仍将处在高位磨顶期,而明年随着美国经济下行的趋势越来越明确,美债利率易下难上,映射至股市大方向上仍然利好成长风格。

  本周卖方推荐行业中电气设备、电子靠前。

  02 一周市场回顾

  在板块表现方面:创业板综上涨0.55%,深证综指上涨0.94%,上证指数上涨0.60%,中小板综上涨0.94%。规模指数方面,中证1000指数上涨1.38%,涨幅最大,沪深300指数上涨0.03%,涨幅最小。

  主流指数中,本周CS创新药指数上涨2.85%,涨幅最大;全指汽车指数本周下跌4.25%,表现最差。

  03 估值指标

  04 情绪指标

  05 资金流向

  本周北向资金累计流入82.93亿元。

  06 海外市场运作情况

  海外市场方面:本周纳指100指数表现最好,涨跌幅为2.31%;道琼斯美国石油指数跌幅最大,涨跌幅为-6.35%。

  07 卖方策略一致预期

  

  风险提示:基金有风险,投资需谨慎。本资料不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证,也不作为任何法律文件。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金过往业绩不预示未来表现。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等基金法律文件,全面认识基金产品的风险收益特征,在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上,根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标,对基金投资作出独立决策,选择合适的基金产品。

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