广发基金

　　01 权益市场展望

　　A股方面，由于疫情尚未完全得到控制，稳增长政策发力有限，海外波动加剧，短期市场处在底部震荡之中。4月以来市场调整的主要原因在于上海疫情引发的供应链停工停产，关注未来上海疫情逐渐得到控制之后，供应链复工复产带来制造业潜在的估值修复。

　　港股方面，港股与美元指数负相关性较强，目前美联储紧缩预期虽然基本落地，但难言转向。预计美元仍处于高位震荡。且国内疫情防控仍面临挑战，经济基本面仍在磨底。故短期港股仍有压力。中期看，政治局会议提出，要促进平台经济健康发展，完成平台经济专项整改，实施常态化监管，出台支持平台经济规范健康发展的具体措施，政策态度偏积极。当前港股互联网平台经济相关标的的估值水平已经处于历史低位，估值折价的一个重要原因就是政策的不确定性，一旦政策不确定性有一定程度的消除，预计互联网平台经济板块的估值将有所修复。届时下半年美元指数也有望回落，故港股在下半年宏观和中观环境都有改善机会。

　　美股方面，美股对货币鹰派紧缩的预期并没有消除，这也导致了近期金融条件FCI的收紧、美股大跌、美元上涨等。此外，欧盟对俄油制裁可能的升级、个股层面部分科技股不及预期也是美股下跌的部分原因。往后看，根据测算，要达到压制通胀的目标，还需要金融条件额外收紧100bp左右，对应美股下跌至3800左右。那么对于联储，最终6月加息可能仍为50bp，但并不妨碍其“允许”市场在加息落地前更鹰派的预期发酵，并引发金融条件收紧（美股跌）。美股的高波动预计仍未结束。

　　本周卖方推荐行业中电器设备、家用电器靠前。

　　02 一周市场回顾

　　在板块表现方面，创业板综下跌1.46%，深证综指下跌1.04%，上证指数下跌1.49%，中小板综下跌1.14%。规模指数方面，沪深300指数下跌2.67%，跌幅最大，中证1000指数上涨0.53%，涨幅最大。

　　主流指数中，本周中证军工指数上涨2.45%，涨幅最大；SHS科技龙头指数本周下跌5.26%，表现最差。

　　03 估值指标

　　04 情绪指标

　　05 北上资金净流出

　　06 海外市场运作情况

　　海外市场方面：截至5月6日，道琼斯美国石油表现最好，涨跌幅为11.25%；恒生科技指数表现最差，涨跌幅为-9.74%。

　　07 卖方策略一致预期

　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，也不作为任何法律文件。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩不预示未来表现。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。