广发基金

　　01 权益市场展望

　　央行公布2022年6月金融数据，社会融资规模5.17万亿，社融存量增速10.8%，均超市场预期，此外6月社融结构也有明显改善。总体来看，6月社融出现明显改善，核心原因还是财政发债和基建配套贷款的回升，显示政策力度加码。往后看，专项债8月之前全部落地还会进一步拉动基建融资需求的回升，对三季度社融仍有一定支撑，但相比2020年仍有差距。
在经济修复弹性偏弱的环境里，我们认为行业配置需以景气优先。产业趋势上行的高端制造业一方面受益于成本下行，另一方面需求受益于稳增长政策，预计景气有相对优势。

　　上周港股的跌幅大于A股和美股，背景是美元指数持续上行，创过去20年新高，对全球新兴市场形成压制。但当前国内宏观环境对权益资产比较友好，只要国内经济环比改善叠加稳增长政策持续发力的主线逻辑没有变化，则港股的中期趋势预计依旧向好，无需过度惧怕短期的调整。结构方面，关注过去一年调整幅度最大的互联网板块。

　　上周美股三大指数小幅下跌，价值强于成长，标普500跌0.93%，纳指跌1.57%。美国6月非农新增就业好于预期，通胀再创新高。高油价侵蚀中下游科技、制造、消费的利润，同时美债利率位于高位，压制成长股估值。短期美股或处在调整期，是否有趋势上行的机会仍需要观察。

　　02 一周市场回顾

　　在板块表现方面，创业板综下跌1.75%，深证综指下跌2.7%，上证指数下跌3.81%，中小板综下跌3.27%。规模指数方面，中证1000指数下跌2.11%，表现最好，沪深300指数下跌4.07%，表现最差。

　　主流指数中，本周光伏产业指数上涨2.07%，涨幅最大；国证芯片指数本周下跌6.63%，表现最差。

　　03 估值指标

　　04 情绪指标

　　05 北上资金净流出

　　06 海外市场运作情况

　　海外市场方面：截至7月15日，全球医疗保健指数表现最好，涨跌幅为-0.21%；中国互联网30指数表现最差，涨跌幅为-8.39%。

　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，也不作为任何法律文件。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩不预示未来表现。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。