广发基金

　　01 权益市场展望

　　考虑到后续疫情扰动和出口回落，今年经济的复苏斜率可能低于2020年，顺周期行业的盈利修复弹性或有限。行业配置层面我们更建议从产业趋势和政策支持角度进行筛选。近期国内外对于新能源的支持态度没有变化，上周德国批准1700亿欧元的专项基金用于能源转型和气候保护；美国参议院同意恢复3690亿美元的气候和能源支出；国内方面，7月政治局会议提到加大力度规划建设新能源供给消化体系。建议继续关注有政策支持、成本端受益于大宗商品价格下行的行业如光伏、风电、电动车、汽车及零部件等高端制造方向。

　　上周港股的调整幅度大于A股和美股。美元企稳回落、国内政治局会议提出“绿灯”资本项目对港股是利好，但美国中概股监管趋严、地缘事件等仍对港股短期带来压力。当前国内的宏观环境对权益资产友好，只要国内经济复苏叠加稳增长政策持续发力的主线逻辑没有变化，则港股的中期趋势预计依旧会向上，无需过于惧怕短期调整。结构方面，关注过去一年跌幅最大的互联网板块。

　　上周美国召开FOMC议息会议，如期降息75bp，但鲍威尔发言偏鸽派，叠加周中公布的美国2季度GDP再度为负，市场对美国衰退预期进一步增强，从而加息预期走弱。在此背景下，美债利率走弱，美股“杀估值”告一段落，迎来阶段性企稳反弹。往后看，后续伴随经济下行有小幅“杀业绩”的风险，但短期而言调整幅度最大的时间或已过去。

　　02 一周市场回顾

　　在板块表现方面，创业板下跌0.88%，深证综指下跌0.19%，上证指数下跌0.51%，中小板综上涨0.51%。规模指数方面，中证1000指数上涨1.18%，表现最好，沪深300指数下跌1.61%，表现最差。

　　主流指数中，本周上海金指数上涨2.55%，涨幅最大；CS创新药指数本周下跌5.71%，表现最差。

　　03 估值指标

　　04 情绪指标

　　05 北上资金净流出

　　06 海外市场运作情况

　　海外市场方面：截至7月29日，道琼斯美国石油指数表现最好，涨跌幅为10.68%；中国互联网30指数表现最差，涨跌幅为-6.74%。

　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，也不作为任何法律文件。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩不预示未来表现。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。