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【指数市场周报】20220822

2022-08-22来源:广发基金指数投资学院

  01 权益市场展望

  A股

  货币政策延续宽松,关注高景气小盘成长

  上周一央行分别下调MLF和OMO利率10个基点,对货币政策而言,当前经济修复弹性偏弱是其核心关注。当前疫情扰动和地产问题都没有明显改善的迹象,为了促进实体信贷需求的恢复,货币政策预计将维持相对宽松。

    经济弱复苏、货币政策宽松的环境里,成长风格相对受益,同时在政策导向中小企业、新能源需求外溢、信用利差收敛的环境下小盘股相对占优。因此综合来看,小盘成长风格预计会表现更好。建议自上而下结合小盘成长风格和高景气产业链做交集的方式来应对当前市场环境。具体来看,围绕高端制造里的光伏、风电、储能、汽车等方向做市值下沉依旧是值得关注的方向。

  港股

  中美周期错位边际仍利好港股

  上周港股市场继续震荡下行,恒生指数、恒生综指分别下跌2.0%、1.5%。一方面,上周海外市场对美联储很快转向的预期出现了一定的修正,9月加息75bp的概率上升,美元指数上行,压制港股估值。另一方面,国内疫情反复,经济数据低于预期,基本面弱复苏,一定程度压制港股盈利。往后看,海外通胀与紧缩预期反复,美元阶段性高位震荡概率较大;同时国内经济保持弱复苏,政策可能长时间维持宽松。对于港股而言,中美周期错位边际仍然利好港股走势,但后续仍需关注美国加息及衰退风险,以及国内稳增长的力度等因素。

  美股

  短期仍然在交易紧缩和衰退之间反复

  上周美股反弹受阻,标普500指数上涨0.1%,纳斯达克指数下跌0.6%。上周市场对美联储很快转向的预期出现了一定的修正,美债利率和美元指数随之上行,美股反弹受阻。美股短期仍然在交易紧缩和衰退之间反复。往后看,当前美国经济仍存韧性,但随着美联储加息的进一步落地,需求回落或只是时间问题,远期美国经济的衰退风险在上升,衰退交易的权重可能会逐步上升,美股或存在震荡调整压力。

  02 一周市场回顾

  在板块表现方面,创业板上涨0.87%,深证综指上涨0.04%,上证指数下跌0.57%,中小板综下跌0.32%。规模指数方面,中证1000指数上涨0.08%,表现最好,沪深300指数下跌0.96%,表现最差。

  主流指数中,本周全指能源指数上涨7.94%,涨幅最大;国证芯片指数本周下跌1.76%,表现最差。

  03 估值指标

  04 情绪指标

  05 北上资金净流出

  06 海外市场运作情况

  海外市场方面:截至8月19日,道琼斯美国石油指数表现最好,涨跌幅为2.33%;港股创新药指数表现最差,涨跌幅为-5.66%。

  风险提示:基金有风险,投资需谨慎。本资料不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证,也不作为任何法律文件。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金过往业绩不预示未来表现。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等基金法律文件,全面认识基金产品的风险收益特征,在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上,根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标,对基金投资作出独立决策,选择合适的基金产品。

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