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券商评存贷比取消:银行股利好再降临

2015-06-25来源:金融界网站

  国金评存贷比取消:银行板块利好再度降临

  6月24日消息,昨日国务院会议通过商业银行法修订草案,取消存贷比考核,对此,国金证券评论道:银行板块性利好再度降临,昨日上涨并未包含这一预期:再次重申,目前已进入银行板块性利好密集兑现时期。

  华泰银行:存贷比取消紧箍咒摘除 可关注低估值银行股

  昨日国务院会议通过商业银行法修订草案,取消存贷比考核,金融改革再下一程。

  存贷比取消顺理成章。当年为应对流动性风险,存贷比应运而生。如今,流动性覆盖率等更为完备流动性指标引入,存贷比对于银行资产端运作限制性愈发明显(上市银行中有10家银行存贷比超70%,招商、中信、民生和北京更是短期突破75%),去年亦做相关修订,存贷比由监管指标转为监测指标,顺理成章。

  去除拉存款魔咒,缓解竞争压力。信贷资产端经营主要受信贷额度、资本金、存贷比等限制,存贷比若取消,将解除银行头顶一紧箍咒,缓解银行揽存压力,部分精力由吸储转移至资产管理、存量盘活等未来蓝海领域。资产端经营灵活性增加(美银行业正常年份存贷比90%左右),负债端存款成本降低,利好银行中长期发展。

  15Q1 商业银行存贷比上移主要受存款增速放缓影响,实际贷款需求略有不足,另外资产扩张还受信贷额度、资本充足率等指标约束,短期内存贷比不会有大幅度上调。

  2015年银行指数大幅跑输大盘。慢牛背景下,国企改革推进,人民币国际化,分拆成立子公司,混业经营大势所趋,低估值的银行股未来存在较大空间。关注宁波、北京以及交行、兴业、光大、华夏等标的。

  民生证券评存贷比取消:新监管规则望被引入

  6月24日,李克强召开国务院常务会议,通过《中华人民共和国商业银行法修正案(草案)》,并删除了贷款余额与存款余额比例不得超过75%的规定。民生证券分析师李奇霖对此分析称,存贷比取消,信贷不一定会大规模上升,也不一定利空债市,因当前信贷疲弱源于缺乏有效融资主体,基建托底+房地产长周期衰退+新增长点青黄不接叠加银行风险偏好回落,存贷比并非直接约束。此外,还有资本充足率和贷款额度限制。存贷比监管弱化,通道业务存在价值下降,机构将从通道向资管业务转型,实体融资成本也因此有边际上的改善。巴塞尔III中关于流动性的新规,流动性覆盖率(LCR)和净稳定融资比例(NSFR),有望成为新的监管指标。

  申银万国称,目前银行惜贷更主要是受中国经济疲弱、银行坏账压力大增、有效融资需求不足等因素的影响,而并非是受存贷比的制约。取消存贷比将更有助于中小银行未来的经营发展。

  取消存贷比将缓解银行冲时点压力,流动性释放仍需降准。取消存贷比对解决融资难、融资贵的问题帮助有限,仍需中国央行有步骤的下调存款准备金率,释放流动性,以支持实体经济发展。

  招商银行称,中国存贷比新规料更利好中小银行,刺激信贷投放。预计后续中小银行贷款投放料上台阶,并进一步刺激信贷投放。对大型商业银行而言,由于其指标并不紧张,很多银行并未用到75%,因而放开存贷比对其意义有限。

  广发证券称,存贷比取消有望构成对银行股直接催化,伴随货币政策宽松延续,经济基本面开始出现企稳迹象,债务置换、资产证券化加速银行风险释放出清,银行股利空基本释放完毕;同时银行业改革转型继续深化,拥抱互联网和资本市场动作不断,银行混改、混业经营、分拆经营等系列金融改革重塑银行估值体系,继续看好银行股后续表现。

  交通银行称,此次修订仅涉及存贷比单一条款的修订,人大常委会审议之后就会生效,最快7月落地实施。

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