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美联储加息有何影响?八位中外专家告诉你答案

2016-12-15来源:中国证券网

美联储时隔一年后再次加息,也是十年半以来美联储第二次加息。专家认为加息对于金融市场的冲击不会太大,加息不会对中国实体经济造成很大影响。

(基金过往业绩不预示未来,投资需谨慎)

  北京时间15日凌晨,美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到0.5%至0.75%的水平,这是美联储年内首次加息。

  根据中国证券网记者第一时间对八位海内外专家及业内人士进行了采访,他们认为,此次加息对于金融市场的冲击不会太大,未来美联储将以相对缓慢的步伐加息。加息不会对中国实体经济造成很大影响。

  Naroff Economic Advisors首席经济学家Joel Naroff :

  美联储的工作方式就像一个瑞士手表:不管经济状况是否需要,每隔12个月它就提升利率。好吧,我开个玩笑。不过,联邦公开市场委员会今天调高了利率目标区间,这并不令人感到惊奇。

  如果特朗普的经济刺激计划能够像此前所说的那样得到兑现,明年下半年,我们会看到通胀水平达到3%左右。按照这种情况,明年加息三到四次是有可能的。而如果一个主要的经济刺激计划出台,我们可以看到2018年有多达六次加息(共计150个基点)。

  Jefferies经济学家WardMcCarthy:

  美联储政策制定者尚未获取关于财政刺激前景的充分信息,因此不会显著改变美联储的双重目标,从而也无法改变利率正常化路径的前景。货币政策未来可能变得更加主动,而不是被动的,但直到新任总统和新一届国会执行财政刺激计划前,这不会发生。

  Commonwealth Foreign Exchange首席市场分析师Omer Esiner:

  美联储的声明暗示2017年的加息路径将温和加速。这一政策决定受到美元投资者的欢迎,他们认为潜在的经济势头以及新一届政府可能推高通货膨胀水平,美元贸易加权汇率将继续上扬。值得关注的是,美联储指出通货膨胀指标已经大幅上升,但同时也指出货币政策依然宽松。

  彭博经济学家陈世渊:

  总体看,中国3万亿美元的外储在1-2年内应该还是比较充裕,可以起到稳定汇率和保护国内金融体系免受外来冲击。

  从我国实体经济看,美国加息的影响应该是比较小的。我国作为一个大型经济体,经济还是以内需为主。另外,我国较为充足的外储以及有效的资本账户管理也可以比较好的抵御美国加息带来的冲击。但是,外债比较高的部门,比如房地产和航空,利润可能会受到比较大影响。同时,资本流出造成国内利率上行,也不利于负债率高的部门,比如房地产和公共事业部门。但是应该说,我国企业部门发展,主要还是看内需已经改革的进程。

  Stifel首席股票策略师Barry Bannister:

  伴随特朗普当选美国总统,外界预期政府将推行额外财政支出。这一支出帮助经济增长,并允许美联储加息。

  预计美国GDP增速将在2017年达到3%,个人消费将小幅增加,减税将使个人储蓄率下降。而伴随银行管制放松及收入增加,住宅支出将上升并鼓励企业增加资本支出,固定投资也将增加。净出口可能会因强势美元而下跌,因为美元的强势抵消了全球经济向好前景带来的利好。此外,政府可能会更加关注基础设施及国防方面的投资。

  上海社科研究院国家高端智库资深咨询专家徐明祺:

  这次加息本身对市场冲击不会很大,但是美联储对未来经济政策走向的评判会令人们产生预期。特朗普减税等政策势必要求美元的强势以及提升利息的预期,才可以保持资金流向美国。

  明年加息步伐将比今年要快,加息尺度可能在2017年会得到恢复,美元会在特朗普上台的头一年甚至第二年都比较强势。

  东方证券首席经济学家邵宇:

  金融市场短期内的波动不会因为美联储加息而变得太大,因为市场已经完全消化了加息预期,因此美元指数上升会比较缓和,美股也会有一段平静期。

  市场预期实施的财政扩张政策有可能进一步推升通胀率,美联储会受到影响。但是美联储表达的意图跟经济真实的走向是有差异,这也是市场交易的动力。美联储并不想给市场带来这种压力。特朗普的财政扩张政策虽然能刺激经济但是也面临新一轮的财政悬崖——钱从哪里来。现在大家都还不清楚这些政策是否会落地。因此目前美联储就要保持市场放松的心情。

  Barrack Yard Advisors创始人Martin Leclerc :

  美国经济将从大衰退中持续好转,并保持积极势头。考虑到财政放松的承诺,美联储可能会更倾向于提高利率。

  大体上对国内市场有什么影响?

  由于市场对此早有预期,并且随着时间的临近,该预期愈发增强,市场已提前反应并消化了部分影响。  

  股市:影响A股市场运行的因素很多,美国加息只是其一,通过观察历次美联储加息前后A股的走势,美联储加息对A股并没有很强关联性。但近期A股对美联储加息有所担忧,出现连续调整。而 “靴子落地”反倒使得不确定因素消除,因而市场不会出现较大波动,关注点可能会更多转向美联储对于未来加息节奏和时点的暗示上。

  债市:业内普遍认为,对于国内的债券市场而言,美联储的影响并没有这么直观。国内债市相对开放性小,至少从目前来看,境外资金对国债市场的持有量仅仅占比3.8%,很难左右市场,更多的市场压力还是停留在预期层面。

  人民币汇率:市场对本次加息预期已较为充分,且经过前期人民币的持续贬值,对加息影响已较好地消化。中长期来看,央行对汇率仍有较大的维护能力,因此人民币汇率短期内大幅度贬值的可能性不大。

  大宗商品:通常逻辑认为,美联储加息利好美元,大宗商品价格应该是承压下滑,但历史数据显示,从最近三次美联储加息周期看,情况并不是这么简单的。一旦进入加息周期,大宗商品价格往往不跌反涨。比如从现货黄金看,1994 年 2 月的加息初始对黄金价格造成压力,但随后黄金价格出现回升,并在整个加息周期中呈现出反复震荡的态势;1999-2000年,黄金整体先扬后抑;2004 年 6 月-2006年 6 月的加息周期则完全处于黄金价格上涨的通道内。此外,美国大选后,黄金价格一路狂泻,经过连续调整,已位于近期低点。而2017年全球依然面临较多风险事件,黄金仍具备一定配置价值。

(投资需谨慎)

  

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