广发基金

　　如果你经常看财经新闻，那么对“北向资金”肯定不陌生。什么“聪明资金”、“逆势加码”、“连续几天持续净买入”……

　　所以，有朋友会好奇，北向资金在A股总成交额中的占比并没有决定性优势，为什么会有那么报道关注呢？这些资金真的那么“聪明”吗？个人投资者要跟着北向资金决定买卖吗？

　　我们今天就来对这些问题答疑解惑。

　　北向资金聪明吗？

　　“北向资金”是沪港通和深港通引申出的概念。香港基金通过沪港通、深港通，投资沪深两市股票，在地理概念上是香港的资金往内地流动，所以叫做“北向资金”或者“北上资金”。

　　那么，它的行为模式是怎么样的，有各路传说中的那么聪明吗？

　　第一，从总体资金流向看，北向资金长期流入，持仓市值表现较好。

　　信达证券的研究分析显示：自2014年11月沪股通开始交易后，北向资金整体呈现长期流入的态势。即使是在2018年，市场大幅下跌，北向资金净值从1.66（2018-1-28）跌至1.18（2019-1-3），最大回撤率达28.9%，但北向资金整体还是保持了稳健的流入。  

　　那么，能不能说北向资金都是长期看好、愿意配置A股呢？我们来看下面的分析。

　　第二，从北向资金结构看，不同机构有各自的主意。

　　我们知道，香港和境外投资者中，机构的占比总体是较高的。

　　同时，根据中信证券的研究分析，不同投资者偏好不一样，总体上看，有些是交易型资金，交投非常活跃，有些则是配置型资金，偏向长期持有。通过测算发现，交易型资金基本上和市场同步，而配置型资金则基本没有择时行为，整体都呈现缓慢流入的特征。也就是说，交易型资金讲究快进快出博取收益，而配置型外资，对A股是真爱。

　　第三，从行业来看，北向资金也喜欢“喝酒吃药”。

　　根据信达证券统计，2017年以来，北向资金仅在2017年10月、和2018年10月份阶段性减持过食品饮料和医药，但很快又重新恢复买入。

　　总结一下：

　　1、北向资金中的配置型资金长期布局A股，整体持仓市值是增长的。

　　2、北向资金也喜欢“喝酒吃药”，关注A股的核心资产。

　　3、北向资金抗跌不割肉的定力比较强。

　　个人投资者怎么借鉴北向资金？

　　作为个人投资者，我们要怎么借鉴北向资金的行为呢？

　　1、理性分析，不被一时情绪所左右。

　　我们要借鉴的是北向资金中的配置型资金的行为。因为随着市场快进快出的交易型资金，背后可能有量化或高频交易系统的支持，对于投资者而言成本是过高的。

　　我们看配置型资金，它不疾不徐地流入，不追热点不择时，简直是定投A股的标准答卷。2018年的不减仓的表现也在说明：定投中如果出现阶段性净值下跌，要拿住，等待时间玫瑰绽放。

　　2、布局长期景气度高的价值型资产。

　　北向资金偏好的行业，一般有以下几个特点：

　　◾发展成熟，比如食品饮料；

　　◾有较高的行业壁垒，比如医药生物；

　　◾有持续和稳定的高ROE，比如银行。

　　如果你也看好以上的投资逻辑，那么就可以在选择基金时候，看看基金经理关注的行业、选股的逻辑，看他们的偏好是否也有以上的特征。

　　免责声明：本文资料中的信息或所表述意见不构成推荐、要约、要约邀请，也不构成对任何人的投资建议。市场有风险，投资需客观冷静，量力而为。基金、理财产品过往业绩不代表其未来表现，不等于基金、理财产品实际收益，投资须谨慎。