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债基如盐 配置不可缺

2012-08-16来源:上海证券报

从过去两三年来看,我国宏观经济的波动较大,因此,债券基金作为投资组合中的“稳定器”,是合理的资产配置中不可或缺的工具;而展望后市,未来一到两年的时间里,在新的经济增长点没有产生之前,投资股票市场的不确定性增加,在股市投资机会难以把握的前提下,投资者用债券基金来优化资产配置显得较为合理。

  俗话说,开门七件事:“柴米油盐酱醋茶”。从五千年前远古先民“煮海为盐”开始,盐就成了我们生活中不可替代的必需品。

  苏轼曾诗云:“岂是闻《韶》解忘味?尔来三月食无盐。”盐不仅是我们三餐中必备的调味品,也是维持人体正常发育不可缺少的物质。同样,在一个健康合理的投资组合中,债券投资就好比是投资“调味盒”里的盐一样不可或缺,也就是说不管你的风险偏好有多大,实际上债券投资是基础性的东西,多多少少都要配一点;而股票投资就好比是辣椒、胡椒,为了“口感”更加丰富多彩,就需要做一些股票资产的配置。

  根据统计数据显示,已有越来越多的投资人意识到债券投资在资产配置中的重要性,债基也正逐渐成为基民投资的“标配”之一。

  从过去两三年来看,我国宏观经济的波动较大,因此,债券基金作为投资组合中的“稳定器”,是合理的资产配置中不可或缺的工具;而展望后市,未来一到两年的时间里,在新的经济增长点没有产生之前,投资股票市场的不确定性增加,在股市投资机会难以把握的前提下,投资者用债券基金来优化资产配置显得较为合理。

  下半年的债券投资将迎来“风险”还是“机会”?目前对于债券市场的看法整体相对中性。从国债来看,现在的收益水平已经不算太高了,但考虑到整个经济形势,收益率上升的风险也不大,也就是说,价格调整的空间也不会太大,对于投资者来讲,目标主要是拿一些稳定的票息收入;对于政策性的金融债来讲,它跟国债相比还是有一定投资价值,尤其是五年期的金融债;对于包括公司债和企业债的信用产品,信用利差存在扩大的可能,但从个券来讲会提供一些投资机会。

  另外对于可转债而言,后市是比较乐观的。经过上半年的调整,可转债估值已经趋于合理,而且下半年可转债一级市场将迎来较多的投资机会。债券基金在后市的投资策略上,除了获得比较稳健的债券票息收入外,同时也要抓住可转债市场的投资机会。

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