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债基迎来好时机 盲目赎回不可取

2013-01-24来源:信息时报

去年四季度以来,官方和汇丰PMI持续回升且处于荣枯线上方运行,经济短期内企稳回升的态势明确,一季度CPI大概率上是全年的最低点,平均水平可能在2.5%附近;考虑到一季度流动性一般较为充足,收益率曲线有望陡峭化下行,债券市场出现确定性较高的配置行情。 

  股市小露峥嵘,这让去年持续火爆的债券基金突然“哑火”,不但新发基金遭遇市场冷脸,连老基金也被接连赎回。昨日有渠道人士向记者透露,某大型基金公司的债券产品今年以来,已经被累计赎回1亿,而且伴随着A股市场涨幅的继续扩大,赎回有扩大的趋势。基民好了伤疤忘了疼,又开始“弃债拣股”,这种操作方法是否合理?昨日记者咨询了有关专家,他们认为,债券基金今年确定性的机会比股票大,作为配置型品种,不论牛市还是熊市都必不可少。

  债基遭遇强力赎回

  2012年债券市场的持续火爆,使得债券基金成为全市场最“炙手可热”的品种。根据银河数据统计,纳入统计范围内的191只债券基金,2012年实现7%的平均业绩。

  相比债券基金的红红火火,偏股型基金虽然有个别收益不俗,但整体仍然表现不佳,超过一半的偏股型基金没能战胜市场,全年收益为负。

  不过随着年末的这轮反弹,上证指数飙涨20%,偏股型基金又“麻雀变凤凰”,成为各路资金争抢的香饽饽,与此相应的是债券基金躺着中枪,遭遇巨额赎回。  

  迎来年内最好配置机会

  对于今年的债券市场的机会,根据信息时报记者的不完全调查,有七成机构投资者认为,确定性机会比股票强。基金经理郑迎迎指出,去年四季度以来,官方和汇丰PMI持续回升且处于荣枯线上方运行,经济短期内企稳回升的态势明确,一季度CPI大概率上是全年的最低点,平均水平可能在2.5%附近;考虑到一季度流动性一般较为充足,收益率曲线有望陡峭化下行,债券市场出现确定性较高的配置行情。

  相对2012年的债券大牛市,郑迎迎表示,2013年债券投资应适当降低收益预期,但利率市场化的加速推进、债券融资占比不断提高、相对于一个25万亿的债券市场,并不缺少具有绝对收益的投资机会。

  “信用产品中,中票基本处于价值中枢位置,但是交易价值正逐步显现;信用资质确定的城投债依旧具有不错的相对价值,且绝对收益依旧处于较高位置。而利率产品尽管目前尚不具备吸引力,但其作用更多体现在流动性管理上。”郑迎迎如是评价。

  她建议,一季度以资质较优的中等评级城投类债作为配置品种,同时辅以部分流动性较好的中高等级中票做波段交易,投资策略上尽可能的均衡久期。

  基金经理李仆认为,未来一段时间货币政策仍将以“有序放松、预调微调”为主要基调,债券牛市基础尚在。整体来看,一方面我国仍处于经济结构转型的过程中,传统行业增速逐步下移,这决定了经济会在一段时间内维持相对低速;另一方面,虽然通胀有筑底迹象,但形成恶性通胀周期的概率不大。这两方面因素决定了未来一段时间仍是债券投资较好的时间窗口。

  弃债买股是否合理 以下数字可供参考

  同花顺显示,今年转债市场走牛,截至1月15日,天相转债指数今年以来上涨超过4%,转债基金和重仓转债的杠杆债券基金明显受益,其中大成景丰B的单位净值今年前7个交易日就大涨10.34%。

  另一只重仓转债的杠杆债基浦银增B也有不错的表现,截至1月15日,该基金今年以来净值上涨6.8%,该基金的母基金在2012年三季度末重仓持有了41%的可转债。

  除了转债之外,普通的债基也是可圈可点,根据同花顺统计,新年以来,除可转债之外的普通债券基金的平均涨幅为2.1%,部分基金收益超过4%。

  债券投资“三要两不要”

  昨日信息时报记者在采访好买基金的曾令华时,他也表示现在放弃债券基金并不可取,“债券基金表现稳定,适合长期持有,投资人做短线操作,算上手续费可能得不偿失。”

  曾令华认为,投资债券基金要考虑“三要二不要”。

  一要:要关心宏观经济发展趋势,尤其是国家货币政策和财政政策的变化。当市场流动性宽裕的时候,要大力配置债基。

  二要:而是选择适合自己的债券品种,目前债券按照风险等级从高到低有二级债、一级债和纯债,前两者有损失本金的风险,后者一般都可以保本。

  三要:要了解游戏规则,以平和的心态参与债券投资,自己拿主意以及耐心持有。

  一不要:不要将债券当作股票来炒作,经常做超短线。

  二不要:不要要盲目买卖,虽然债券基金的波动不大,但是首位之间也有一定的差距,以2012年为例,第一名和最后一名之间的差距达到22%,因此选择一个好的债券基金,对于财富保值大有裨益。

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