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美股持续创新高的原因是什么?

2018-09-03来源:广发基金

  美股一再创出历史新高,这确实让一直钟情A股市场的投资者羡慕不已。毕竟自2009年3月以来,美股已经走出了近9年的牛市,道琼斯指数涨超300%,纳斯达克100指数的涨幅超过600%;而与此相比,A股上证指数还处在历史的山脚处。

  为什么美股可以一再创出历史新高?主要原因有以下三个:

  美国宏观经济持续向好

  美国二季度GDP增速为4.1%,大幅高于一季度2.3%的增速。同时美国7月失业率降至3.9%,时隔1个月再次重返4%下方,创近十八年来新低。受消费者支出、出口和企业投资回升的推动,美国经济第二季度的增长速度达到近四年来的最高水平,而美联储近期一系列加息政策也说明美国经济上升发展势头强劲。

  科技龙头盈利超预期

  美国的五大科技公司(苹果、谷歌、亚马逊、微软、Facebook),盈利不断地超出预期,推高了纳斯达克指数,而且与之前的市场泡沫相比,估值水平要低得多。这无疑给看好纳斯达克的股民和基民们更多信心。同时特朗普的史上最大幅度减税措施,让企业所得税从35%降至21%,也使得美国的企业盈利大幅增长。 

  市场利率低

  美联储过去保持了长期的市场低利率,资金成本降低这对支持经济发展,促进市场投资、企业扩张有显著的作用。虽然目前进入了新一轮的加息周期,但当前的美国联邦基准利率仅2.00%,离2008年次贷危机爆发前的4.50%有较大的加息空间。而进入新一轮加息周期以后,伴随着市场对美元升值的预期,还会促使全球市场里的热钱进一步回流美国。

  举个微观的例子,用人民币兑换美元,国家不但有5万美元/年的兑换限额,美元兑换后的投资渠道和投资方式也较为有限,于是很多投资者就会选择直接用“人民币”购买基金公司所管理的QDII基金,从而直接投资海外股市。以广发基金的纳斯达克100指数来看,基金规模增长明显,截至二季度末较年初增长51.16%,至6.5亿元。

  回顾历史,美股过去曾诞生过长达近二十年的牛市,道琼斯指数曾从80年代初上涨至1999年末,所以现今9年的牛市在历史上并不罕见。

  总体而言,美股纳斯达克100指数具有很高的配置价值,担心买在短期高点的投资者不妨利用定投的方式平摊持有成本。

  (数据来源:WIND

  风险提示:本内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读基金的基金合同和招募说明书等法律文件,了解基金的具体情况。基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现,也不构成本基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎。

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