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一个带你捕捉行业热点的神奇组合

2017-01-18来源:广发基金

广发基智·行业量化精选

10大行业 哪里强劲投哪里

  投资者投资理财自然希望自己持有的资产能长期增值,最好一买就涨,可现实往往是这样的:从2016.4.15开始买入上证指数,好不容易捱到2017.1.3,却从起点又绕回到了起点。

  

  数据来源:wind,选自2016.4.15至2017.1.13,过往业绩不预示未来,投资需谨慎。

  在A股,尤其近两年,股市风格快速转换。若能根据市场的变化趋势,有节奏地对行业进行轮动配置,反而会达到更好的投资效果。

  05年初至16年末,中证全指一级行业收益率存在明显差异,最高差异甚至达到60%。在每个时段通过优选行业均可获得超额收益。比如16年1季度配置能源行业,2季度配置消费行业,3季度买回能源行业,4季度重新投资消费行业,全年投资收益将达到最佳。

  

  数据来源:wind,选自2006.1.1至2016.12.30,过往业绩不预示未来,投资需谨慎。

  可是,这种追逐行业热点的方式,需要耗费很多时间与精力,普通投资者手动操作很难第一时间跟踪行业的涨跌切换。在此背景下,基智行业量化精选策略应运而生。

  熟练的舞者在音乐跳转之前,就能根据肌肉记忆自然地做出下个动作,从而跟上节拍。而基智行业量化精选策略的核心——行业轮动策略,也是踏着节奏在投资。在市场趋势彻底形成前,就运用量化方法在行业间进行轮动配置,以求捕捉区间内表现较好的行业,并剔除表现欠佳的行业。

  那么,怎么知道哪些行业何时表现更好?换句话说,行业之间到底怎么轮动呢?

  其实,股市和经济是密切相关的。基智君在对09-16年宏观经济的形势分析后,总结出了行业轮动的一般走势图。

  

  从图中可以清晰地看到,随着经济兴衰的演变和股市牛熊的切换,行业的涨跌轮动现象更明显。即行业轮动是以经济和股市的周期变化为基础的。

  具体来看,在2009年1月至6月,经济由衰退转向复苏,能源、材料、消费、金融等行业表现较好;而当经济步入繁荣阶段时,消费、医药、信息和电信等行业又拔得头筹。可见,在特定的经济阶段,某些特定的行业会领涨市场。

  时间区间

  经济周期

  领涨行业

  2009.1.12009.6.30

  衰退-复苏

  能源、材料、可选消费、金融、

  2009.6.302010.3.31

  繁荣

  可选消费、主要消费、医药、信息、

  2010.3.312011.6.30

  萧条

  能源、材料、主要消费、医药、信息

  2011.6.30至今

  复苏

  可选消费、医药、金融、信息、电信

  原理归原理,具体怎么操作呢?

  首先,基智行业量化精选策略从中证一级行业指数中选出了这十大指数:全指能源、全指信息、全指材料、全指消费、全指可选、全指医药、全指金融、养老产业、中证环保、中证军工,基本涵盖经济中的主流行业。

  在确定好投资的行业指数后,基智行业量化精选策略基于经济周期、股市周期、财政政策、行业前景和技术指标等重要影响因素,建立行业轮动量化模型,评估行业的估值、品质和买入时机,并从中优选出近期表现最好的行业进行配置,以达到精准捕捉市场热点行业的目的。

  值得一提的是,基智行业量化精选策略还是加强版的行业轮动策略哦,除了对行业之间的轮动精准捕捉外,还自带“导航”功能

  基智行业量化精选策略会根据不同的市场环境自动调整股票类资产的仓位,当模型判断市场趋势向好时则提高仓位,反之则减少仓位。

  说完策略的运作方式,基智君从数据的角度来八一八策略的有效性。

  骑牛躲熊——趋势行情很少失误

  基智行业量化精选策略主要利用市场趋势获利,自然在市场行情向好时游刃有余。从2008年12月末以来,截至2016年12月末,行业轮动策略累计收益率高达476%、年化收益率为24%,而同期中证800(基准)累计收益率与年化收益率分别为115%、10%。

  

  数据来源:wind,选自2008.12.31至2016.12.31,模拟业绩不预示未来,投资需谨慎。

  牛市涨得快

  

  数据来源:wind,选自2014.12.1至2015.6.13,过往业绩不预示未来,投资需谨慎。

  从数据看,短短半年时间,基智行业量化精选策略涨幅就高达116.29%,尤其从15年初开始,一路“碾压”业绩基准中证800指数,再也不给被超越的机会。

  熊市走得稳

  

  数据来源:wind,选自2015.6.15至2016.1.29,过往业绩不预示未来,投资需谨慎。

  由于模型预先对市场趋势发出了看空信号,基智行业量化精选策略降低了股票类资产的投资比例,因而在股灾当中整体表现稳健。虽然也有一定回撤,但走势相比中证800指数还是要平缓得多。如果入场时点合适,甚至有机会获得正收益。

  即使震荡市也不输基准指数

  基智行业量化精选策略收益主要来源于趋势较明显的市场行情。遇上震荡市,行业涨跌转换过快,模型偶尔可能没有反应过来,投资效果会有所折扣。但即使这样,基智行业量化精选策略在16年4月-17年1月这段震荡行情的表现,依然不输业绩基准中证800指数。

  

  数据来源:wind。选自2016.4.1至2017.1.6,过往业绩不预示未来,投资需谨慎。

  省到就是赚到

  当然,行业轮动策略相比一般策略,其调仓频率相对频繁。对于底层基金,如果交易费率过高,将会损耗非常大比例的收益。

  可喜的是,此次基智行业量化精选策略在原有的基础上进行了优化升级。为了尽可能削弱交易成本对收益的影响,基智行业量化精选策略主要购买广发基金旗下指数基金C类份额,其免申购费、持有大于或等于7天免赎回费,即使持有时间小于7天,也仅收取0.125%的赎回费,相比传统基金0.5%的赎回费,节省了不少成本。

  小结

  简而言之,基智行业量化精选通过在十大行业(主题)指数基金之间的切换,以及在股债、货币间的仓位调整,在牛市专注进攻,在熊市则控制回撤。相比一般的行业轮动策略,基智行业量化精选策略在震荡市投资更为灵敏,同时通过配置广发基金指数基金C类份额,降低调仓成本,从而保全您的投资收益。

风险提示:“基智理财”服务作为广发基金管理有限公司向投资人提供的增值服务,是投资人委托广发基金投资于广发基金管理的证券投资基金的基金投资行为,由此产生的投资风险由投资人自行承担。管理人不保证旗下基金或组合产品一定盈利,也不保证最低收益。基金有风险,本资料仅供参考,不构成投资建议。

  

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