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经典策略再升级 不光有效还免费

2017-08-23来源:广发基金

  广发基智·大小盘轮动 

  经典策略再升级 不光有效还免费

  中国股市像极了不平静的海,A股沉浮25年,行情起起伏伏,投资者往往处在随波逐流的状态下,行情来了反应不及,盲目追高又难逃被套...

 

  投资“没头脑”,当然 “不高兴”。那么难道投资大A股就没有个可以参照的标准吗?有!这个可以有

  1 大盘涨~大盘涨~大盘涨完小盘涨~

  海浪追随风向,虽然大A股的性情捉摸不定,但是抓住里面的“风向”,可以有效帮助我们在投资时进行选择。这里的风向指的就是我们今天要讲的“二八轮动”现象:A股市场中的大盘股和小盘股往往表现出涨跌趋势不一致的规律

  什么是大、小盘股?简单来说,“大盘股”就是盘子比较大的股票///咳咳、意思就是资本较大,动辄几十亿、上百亿的股票。它们数量少盘子大,是股市中的少数派,但是上涨或者下跌的影响力那都是山呼海啸之势,亲妈都不认,能直接影响大盘指数涨跌!

  典型的大盘股比如中铁、中石化这些大佬,从数量上来看,这样的股票数量只占整个市场的20%左右。

  相比之下,“小盘股”数量多资本小,只有十几亿、几亿甚至数千万股,涨跌对大盘影响也较小,但是数量上它们占了所有股票数量的80%

  历史数据显示:大盘股和小盘股在A股市场的同期收益率表现往往存在不一致的情况,也就是说当小盘股上涨时,大盘股往往比较镇定;而当小盘股上涨乏力时,大盘股就会冲锋顶上

  举个栗子 - 下图中是沪深300和中证500在2005至2016年间的每年的收益率曲线,我们可以看到两者一直保持着一定的差距,并且是“此消彼长”的趋势,有些年份沪深300涨的多,有些年份中证500则较为强势,收益差曲线(绿色曲线)一直在上下波动,因此也证明了大、小盘股收益表现的确有规律可循

数据来源:wind,广发基金数据。选自2005.1.1-2016.12.31,过往业绩不预示未来,投资需谨慎。

  而理想情况下通过相对准确地在大盘股和小盘股之间切换,持续抓住收益上涨的趋势,就能够更好的获取收益,这也是经典“二八轮动”策略的基础原理,即在20%的大盘股(以沪深300 为代表)、80%的小盘股(以中证500为代表)以及债基间进行全仓转换

  而今天小智要跟大家分享的是在传统“二八轮动”策略基础上的升级版 —— 基智“大小盘策略”,不仅能够帮你提升收益效果,而且策略本身还加上了一个特别的技巧 —— “免费”

  2 大小盘轮动,涨的多、收益稳

  与传统“二八轮动”策略一致,“大小盘策略”的核心原理就是基于大盘股(以沪深300 为代表)与小盘股(以中证500为代表)两者涨跌趋势的区别,每天收盘后比较两者近20日的涨跌幅,选择涨幅较高的那个:

  投资基金:

  广发沪深300ETF联接C类(002987)

  广发中证500ETF联接C类(002983)

  广发钱袋子货币(000509)

  如果中证500大于沪深300,则转入广发中证500ETF联接C类;

  如果中证500小于沪深300,则转入广发沪深300ETF联接C类;

  而在表现都不好的时候选择空仓,转入广发钱袋子货币,保护收益,等待下一波上涨。

  这样就等于一直保持着为投资者持续选择上涨(比较多)的那个,借此抓住市场上涨的趋势。而从历史数据实证来看大小盘轮动策略的表现简直666

  这里我们以中证800指数作为业绩比较基准(中证800的成份股由中证500和沪深300成份股一起构成,相当于同时持有沪深300和中证500两只指数),从大小盘轮动策略的实证数据看,自2005年以来大小盘策略累计上涨了31倍!远超同期中证800指数收益率

数据来源:wind,广发基金数据。选自2005.1.1至2016.12.31。过往业绩不预示未来,投资需谨慎。

  在收益率提升的同时,“大小盘策略”同样可攻可守,组合的年化波动率相比业绩基准中证800指数又有所下降,表现得也很稳呐!

  中证800和大小盘策略波动率

数据来源:wind,广发基金数据。选自2013.1.1至2016.12.31。过往业绩不预示未来,投资需谨慎。

  3 向经典致敬 —— 不光有效还“免费”

  然而提到经典二八轮动策略就不得不提它的一个致命伤 —— 一发车就刹不住,很可能出现短时间内频繁调仓的情况。

  尤其是在震荡市中,行情变化较快,一个月调个十几次,就会对收益产生致命的影响 —— 高额的申购、赎回费用摊薄了收益,甚至还可能出现成本大于收益导致亏损的情况

  为了避免这种情况的发生,机智的我们在经典二八的基础上,为“大小盘轮动”策略加上了一个了不起的“特效”—— 判断调仓信号发出后,策略有7个交易日的“冷静期”,不再进行新的调仓。

  策略原理:

  每天收盘后根据大盘股和小盘股的涨跌趋势在3只基金间进行转换:

  如果基金份额持有时间不少于7个工作日(确认日为第1天) >> 就比较中证500和沪深300指数的20日涨跌幅,全仓转入涨幅较高的那个;如果都下跌,转入广发钱袋子货币基金

  如果基金份额持有时间未超过7个工作日(确认日为第1天) ,那么无论涨跌情况如何,都不再进行调仓 

  同时策略的标的是2只广发基金指数C类,交易时0申购费,只有按日计提、0.4%/年的销售服务费,持有7天以上更是可以实现0赎回费

  这样就可以有效排除股市短期震荡的干扰因素,避免了高频调仓的发生,也让它成为了业内唯一的 0费率策略

  讲得有点绕?我们来看看实际效果:

  以2016年10月为例,对比经典二八轮动和大小盘轮动策略的运作,我们发现在典型的震荡行情中,经典二八策略仅一个月就调仓了6次,是大小盘轮动策略的整整3倍!

  频繁的调仓,导致在同样的投资标的和市场环境下,经典二八在手续费上比大小盘轮动高了不少,即使同样选择指数C类作为标的,经典二八仍然比大小盘轮动多出了1.63%的手续费,而叠加手续费所得到的实际收益率显示,仅在2016年10月,我们的“大小盘轮动”就帮助投资者在一个月内多赚了1.03%的收益!假如投资者在这段时间投入10万元,那么大小盘轮动就可以为投资者一个月多赚1030块!

数据来源:广发基金数据,过往业绩不预示未来,投资需谨慎。

  调仓过程中完全0手续费,充分实现收益的最大化,小智觉得:嗯,是时候上车了!

  

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