广发基金

　　01 权益市场展望

　　宏观

　　美联储降息落地

　　北京时间9月18日晚，全球瞩目的美联储9月议息会议召开，期待已久的降息终于到来，本次会议上联邦基金利率目标区间被降至至4.75%~5.0%，前值为5.25%~5.5%，降息幅度达到50BP，超出市场预期。

　　随着9月美联储降息50bp落地，市场预计国内的LPR利率也将调降，但9月20日公布的国内LPR利率最终保持不变。

　　A股

　　杠铃策略继续适用

　　杠铃策略继续适用，红利与外需方向的超额仍在，一方面在于内需仍有不确定性，另一方面在于海外制造业景气的中期回升趋势尚未结束。外需方向值得关注的品种包括全球定价的资源品（金、铜、油等）和对新兴市场的资本品出海。

　　港股

　　美联储转入降息周期或对港股构成支撑　　

　　港股上周表现较好，恒生指数大涨5.12%，恒生科技大涨6.44%。从中期视角来看，当前港股市场依旧处在历史相对低估值区域，同时美联储转入降息周期后或对港股构成支撑，港股的趋势性行情或取决于国内经济的回升。预计更受益于美债利率下行的科技医药等行业有望走出超额收益。

　　美股

　　降息周期对美股的正面支撑相对更强

　　美股方面，上周三大指数小幅上涨。海外市场衰退交易再次被证伪，美股重新反弹至高位。往后看，经济数据偏弱对美股盈利端形成负面拖累，而美联储转向降息周期对美股估值端形成正面支撑。软着陆背景下，经济仍有一定韧性，美国盈利的负面拖累有限，降息周期对美股的正面支撑相对更强。

　　02 一周市场回顾

　　在板块表现方面，创业板综上涨0.96%，深证综指上涨1.42%，上证指数上涨0.72%，中小综指上涨1.36%。规模指数方面，中证1000指数上涨1.46%，中证500指数上涨0.80%。

　　主流指数中，全指材料指数上涨2.52%，涨幅最大；科创成长指数和中证军工指数下跌1.40%，表现最差。

　　03 估值指标

　　04 情绪指标

　　05 海外市场运作情况

　　海外市场方面：截至9月20日，恒生消费指数表现最好，涨跌幅为5.49%；美国房地产指数表现最差，涨跌幅为-0.41%。

　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，也不作为任何法律文件。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩不预示未来表现。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。