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资源类QDII首月领跑 原油类基金配置价值凸显

2017-02-15来源:广发基金

  新年开局,QDII基金的资产配置价值进一步凸显。海通证券统计数据显示,1月份股票型基金、债券型基金分别实现了0.46%和0.23%的平均涨幅,股混型QDII基金整体上涨2.65%,远超其他类别,其中,投资全球自然资源的QDII业绩较优。

  2017年是存在较多不确定性的一年,市场环境波动的趋势将延续,各类资产很难在短期内展现出趋势性的特征。在此背景下,稳健又不失积极的多元配置无疑是一个相对可靠的解决方案。引入更多资产,特别是相关性不高的资产,能平滑投资,使组合具备了一定防御性特征。相对而言,未来增厚收益的机会可能来自于大宗商品和成熟市场的资本增值。

  作为大宗商品的重要品种,原油在供求关系好转等因素推动下,2017年的价格走势继续被研究机构看好。东方证券预测,未来几年油价将持续上涨,有望重回80-100美元/桶的波动中枢。

  广发基金资产配置部研究员曹世宇认为,预计2017年原油供需结构有所改善,价格中枢将有所抬升。从供给端看,OPEC于2016年11月达成减产协议,OPEC整体将减产120万桶/天。去年12月上旬,以俄罗斯为主的几个非OPEC国家也同意加入减产行列。由于减产之前各主要产油国的产量已经位于高位,其预计减产计划将有效的控制供给进一步扩张。从需求端看,美国经济于2016年呈现复苏迹象,工业需求的回升将带来石油需求的增长。此外,特朗普当选美国总统后,政策倾向于加大基建投资力度,这会对石油需求预期的改善形成助力。

  从历史统计数据看,原油以及原油产业链上游的投资回报率突出。以道琼斯美国精选原油勘探及生产指数(道琼斯石油指数)为例,其与国际油价标杆——西德克萨斯中质原油(WTI)期货季价格相关系数高达0.81。在1991年12月31日-2016年12月31日的25年中,该指数的年化回报率高达10.64%,在2007年至2016年的十年中,该指数共有6个年度收益率为正,其中有两个完整年度收益率超过40%。2016年,该指数以美元计价的涨幅达到25.84%。

  针对原油产业链上游的投资机会,广发基金日前推出国内首只跟踪道琼斯美国精选原油勘探及生产指数的QDII——广发道琼斯石油指数基金。据了解,投资上游优质石油企业,是广发道琼斯石油指数基金的突出特点。该基金所跟踪的指数前十大成分股市值占比60%以上,覆盖了埃克森美孚、雪佛龙、康菲等著名石油企业。

  广发道琼斯石油指数基金,是稀缺的多元化配置投资标的。石油是最适宜作为资产配置的能源标的,其与主流资产股、债两市的相关度低,引入石油资产能给组合带来多元化配置效果。而国内不带杠杆属性的石油投资工具较为稀缺,如果要跟踪国际原油走势,通过QDII基金将是一个高效的选择。

  对于广发道琼斯石油指数基金专门投资上游优质石油企业的特点,上海证券研究员指出,开采石油属于石油行业的上游端,历史以来石油上游行业指数表现与原油价格走势有着高度的相关性,上游原油企业也是市场公认的石油产业链中长期资本配置的较佳目标。在行业向好时,大公司可凭借自身资源优势迅速扩张;在油价衰退时,大公司相比小公司又拥有更强的抗风险能力。

  市场对2017年大宗商品的表现持乐观态度,普遍预期的通胀上行强化了油价的金融属性,而许多国家加大对基建的支持力度的趋势将有利于原油供需结构逐步改善,预计油价在未来仍有可能保持上行趋势。建议风险偏好较高的投资者投资广发道琼斯石油指数基金。

  据悉,作为稀缺的原油QDII,广发道琼斯石油指数基金(A:162719,C:004243)限定了2.5亿元人民币的发行规模上限,首发募集规模如果超过2.5亿元,将启动末日比例配售机制。有兴趣投资者可以通过广发基金官网等渠道认购。

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