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广发基金副总经理朱平:科创引领未来,科技股牛市会很长

2019-04-15来源:中国证券报

  “过去十年,中国受益于互联网的科技红利,华为等一批优秀公司脱颖而出。下一个十年,中国受益将比上一个十年更多,接下来中国会参与到全球科技产业的创新中。”朱平说,科创板肩负着扶持国家科技创新转型升级的使命,将带领中国抓住下一轮科技发展的红利。

  朱平指出,中国经济正处于产业结构转型的过程,从过去高度依赖房地产产业链,逐步向以科技创新为核心转变。

  “科创企业是中国经济转型和发展的支柱,这些企业也需要资本市场扶持,而科技型企业融资与我国以间接融资为主的融资体系存在天然矛盾,因为科技型企业土地、厂房等可抵押要素少,更多的是技术、专利、品牌等。科创板将有助于提升直接融资占比,有利于科技型企业融资。”

  在朱平看来,科创板的到来,将疏通从A轮、VC、PE到最终上市的投资链条,拓宽创投基金的退出渠道,促进形成创投支持科技创新的正向反馈,发挥市场对提升科技创新能力和实体经济竞争力的支持功能。

  对资本市场而言,科创板试行注册制,将吸引更多潜在的科技创新龙头在国内市场上市。“这对前期研发投入较大、周期较长的硬科技初创企业来说意义重大。”朱平说,因资本市场上市制度的设计差异,阿里巴巴、腾讯控股等优秀的公司选择在境外上市。

  如今,国家对资本市场给予高度重视,将科创板作为我国资本市场与国际接轨的试验田,未来具有核心技术、发展仍处于初创期的企业有望在科创板上市。

  对于投资者而言,未来将有机会分享有核心技术企业的成长红利,提升投资回报。

  “A股平均回报为上市公司的市场平均ROE(净资产收益率)和分红之和。要提升A股的整体回报率,就应该从提升企业的ROE和分红两点着手,这就必须淘汰一批劣质的上市公司,因为它们摊薄了市场整体的ROE。”

  朱平认为,从长远来看,只有更多的优秀公司上市,资本市场才能创造更高的长期回报。

  按照这个逻辑,科创板的两项机制有利于市场整体ROE的提升:一是科创板将采用注册制,并且接受同股不同权。好处是能让一些优秀的公司进入科创板,保证这个市场会有比较优秀的资产,这些资产将提高市场的ROE水平。

  二是科创板将有严格的退市制度,通过市场化的优胜劣汰机制,留下的都是非常优秀的资产,这些资产能够创造现金流,提升上市公司的整体质量。

  最后,朱平表示,在科技股投资迎来春天之际,广发基金将致力于成为“领先公司的加油站”和“优秀企业的守望者”,与优秀企业共同成长,努力为基金持有人实现更好的回报。

  风险提示:本内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读基金的基金合同和招募说明书等法律文件,了解基金的具体情况。基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现,也不构成本基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎。

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