广发基金

　　01 权益市场展望

　　宏观

　　8月PMI数据公布

　　8月31日，8月的第一个宏观数据PMI出炉。8月制造业PMI为49.1%，较前值下降0.3个百分点，低于预期和季节性，5月起制造业PMI已连续4个月处于50%以下；非制造业PMI为50.3%，前值50.2%，其中服务业PMI回升0.2个百分点，建筑业PMI回落0.6个百分点。

　　A股

　　杠铃策略继续适用

　　杠铃策略继续适用，高股息与外需方向的超额仍在，一方面在于内需或仍有不确定性，另一方面在于海外制造业景气的中期回升趋势或尚未结束。外需方向下半年胜率较高的品种包括全球定价的资源品（金，铜，油等）和对新兴市场的资本品出海。即使近期海外衰退交易兴起，但从各宏观指标的拆解来看，软着陆仍是基本假设，而非衰退，外需方向短期调整或不改中期趋势。

　　港股

　　港股市场依旧处在相对低估值区域　　

　　上周恒生指数涨2.14%，恒生科技涨2.64%。从中期视角来看，当前港股市场依旧处在历史相对低估值区域，同时美联储转入降息周期后预计将对港股构成支撑，但港股的趋势性行情仍取决于国内经济趋势性回升的态势；可关注更受益于美债利率下行的科技医药等行业。

　　美股

　　风险偏好出现回升

　　上周三大指数行情分化，标普500小幅上涨0.24%，道指上涨0.94%，而纳指下跌0.92%。海外市场在衰退交易被证伪之后，风险偏好出现回升。受益于顺周期方向的走强，道指前期也创下历史新高，显示市场或正在定价降息周期开启之后的经济软着陆。

　　02 一周市场回顾

　　在板块表现方面，创业板综上涨2.93%，深证综指上涨2.52%，上证指数下跌0.43%，中小综指上涨3.20%。规模指数方面，中证1000指数上涨2.98%，中证500指数上涨2.25%。

　　主流指数中，光伏龙头30指数上涨5.45%，涨幅最大；基建工程指数下跌3.42%，表现最差。

　　03 估值指标

　　04 情绪指标

　　05 海外市场运作情况

　　海外市场方面：截至8月30日，港股创新药指数表现最好，涨跌幅为4.17%；中国互联网30指数表现最差，涨跌幅为-3.37%。

　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，也不作为任何法律文件。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩不预示未来表现。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。