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十大券商策略:跨年行情或行至尾声 电动车、光伏和白酒不是今年最牛板块

2021-01-11来源:财联社

  财联社1月10日讯,上周五市场延续分化,板块上,高位抱团板块及个股出现松动,光伏、锂电、军工等主线调整,部分资金出现高低位切换迹象,流入低位游戏、软件、5G等板块。对于下周行情的把握及抱团行情是否可持续的判断,多家券商策略团队最新研报或可提供一定参考。

  国君证券认为,无风险利率下行预期,叠加配置思路由“自下而上选股”主导是当前抱团的核心本质,春节前难见瓦解。而开源证券则指出,继续抱团的风险收益比在迅速下降,“跨年行情”已行至尾声。

  展望全年,海通证券认为,今年将是股市大年,市场高点可能在下半年,而电动车、光伏和白酒不是今年最牛板块,需重视科技软件、内容、应用端,以及内需中大众消费。

  中信证券:脉冲式行情后市场将重回慢涨 二三线品种的投机性抱团或将延续瓦解趋势

  年初增量资金集中建仓驱动市场脉冲式上行和结构分化加剧,随着建仓急迫性的下降,市场上涨和分化的节奏都将有所放缓,回归慢涨轮动,同时二三线品种的投机性抱团或将延续瓦解趋势。在配置上,从景气角度出发建议紧扣顺周期主线,把握海外工业品涨价补库存以及国内可选消费轮动两个趋势,重点关注有色金属、汽车、家电、家居等。

  海通证券:今年是股市大年 电动车、光伏和白酒不是今年最牛板块

  今年是股市大年,市场将进入基本面+情绪面驱动的第三阶段,市场高点可能在下半年,这轮盈利回升的ROE高点在2021Q4,过去市场高点跟ROE接近。

  投资者一致预期是今年继续看好电动车、光伏、白酒,因为行业基本面向好较确定,此外,部分投资者看好军工。我们认为这几个行业并非2021年最牛板块,因为从历史角度看,牛市中每年最牛板块都有些变化。今年要重视科技软件、内容、应用端,以及内需中大众消费。此外,春季行情已经开始,中短期继续关注后周期的金融补涨机会。

  华安证券:“爬坡”行情正在进行时 1月首选有色、军工、金融

  经济强劲运行,迎来本轮复苏高点;流动性春节前大概率继续宽松,年初入市资金踊跃;风险偏好仍将维持较长一段时间上行。整体看,在11月份循序渐进,12月份备战春季攻势的节奏下,1 月份已经演绎到爬坡行情进行时。

  板块上,1月首选有色、军工、金融,重点关注有色及其下游新能源车,受下游新能源车爆发提振,需求侧持续改善带来有色小金属高景气。

  广发证券:当前持续8周的分化行情正接近历史上限

  与当前相似的指数与个股分化情形出现在14年末(券商涨而大多数公司下跌)、15年3-5月(科技涨而大多公司下跌)、17年9-11月(白酒家电涨而大多数公司下跌)。以史为鉴:1、历时上这种背离一般持续不会超过10周;2、往往会通过短暂的调整来实现指数走势与赚钱广度的共振;3、随着业绩预期与估值的匹配度阶段性失衡,其它赚钱效应板块将分流资金,使背离修正。

  当前持续8周的分化行情正接近历史上限,其次,2021年点燃新年热情的“爆款新基”虽然仍会带来增量,但目前热门抱团行业的估值位置不断上移,显然并非新基金建仓的最优考量。

  国泰君安:春节前难见抱团瓦解 军工是全年机会

  无风险利率下行预期,叠加配置思路由“自下而上选股”主导是当前抱团的核心本质,春节前难见瓦解。同时,抱团难瓦解也意味着风格难切换。

  高位震荡,结构短期内推荐军工/银行/券商/有色/石化。景气抬升下我们认为军工是全年机会。除此之外,我们看好短期景气较好的银行/券商,中期继续看好三朵金花:1)全球原材料周期,铜/铝/石化/基化;2)可选消费,酒店旅游/化妆品/白酒/汽车/家电;3)新能源科技。

  华泰证券:区别对待“抱团”行业 指数正收益率的确定性较高

  上周A股市场宽度与高度背离,资金自循环是分化加剧的主因,微观流动性弱于历史成交额万亿阶段,但上周五北水逆势净流入“非抱团”行业。拜登+统一国会确立、美债收益率升破1%、全球主要股指上涨,疫苗接种率仍低之下,全球风险资产或维持强势。

  春季行情的微笑曲线效应有望继续演绎,主要指数正收益率的确定性较高;行业的分化有望随北水的逆势买入而收敛,大小市值的分化或在春节后有边际收敛;建议区别对待“抱团”品种,资金和资产两端考虑,电新抱团压力或小于食饮板块。

  开源证券:继续抱团的性价比正在不断降低 跨年行情临近结束

  跨年行情临近结束,春季躁动短期缺乏基本面基础。从估值上看,在本轮抱团前大盘股其实已经“不便宜”,其中大盘成长股成为估值抬升的主要构成,继续抱团的性价比正在不断降低,市场短期的波动可能会因此而上升。

  投资者可为更好的周期行情做好准备,布局三条主线:(1)全球再通胀与海外复苏共振:油服、炼化、化纤、氟化工、铜、铝、焦煤;(2)出口与制造业复苏:钛白粉、照明、机械设备和家居;(3)随经济修复,资产端质量改善的银行以及在经济复苏中资产负债端均改善的保险,同样的,房地产的长期价值正在出现。

  安信证券:春季行情仍在路上 关注涨价景气品种

  12月以来流动性的边际改善已经提前开启了春季行情,目前全球疫情出现一些不确定性,流动性宽松环境有望持续,美国民主党掌控参议院后,全球通胀预期提升,A股春季行情尚未结束,部分涨价品种可能出现一波新的机会。行业上重点关注:军工、农业、化工、有色、电子(Mini Led、半导体、苹果链)、新能源汽车、光伏、白电、机械、券商等;主题重点关注:碳中和、生物育种、高端制造等。

  国盛证券:A股市场资金向龙头集中的进程远未结束

  近年来A股市值后50%的公司成交额占比已从2016年的33%持续下降至2020年的19%。但对比美、日、韩、香港等海外成熟市场,其市值后50%的公司成交额仅分别占2%、4%、3%和1%。因此,A股市场资金向龙头集中的进程远未结束。继续沿着三条战线积极参与跨年行情:(1)当前货币-信用组合下,看好成长方向的军工、新能源、半导体等板块;(2)景气确定性高的新能源汽车、光伏风电、机械、医药、白酒和电子等;(3)全球经济共振复苏推动的有色、机械、石油、石化等板块。

  浙商证券:未来1-2个月重视科技成长方向

  当下应积极布局春季行情,未来1-2个月重视科技成长方向。节奏上,我们认为1月整体或震荡上行,中旬开启业绩浪,后续稳步布局。

  结构上,展望2021年,我们认为可积极关注国防装备。除此之外,弹性配置选择泛科技,除了国防装备,还可关注半导体、消费电子、云计算,基础配置选择低估值,逢低布局银行、机场、航空、可选消费细分龙头等优质个股。

  (文章来源:财联社 作者:高桥)

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