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每周策略 | 市场重回弱势震荡格局

2018-11-26来源:全景网

整体来看,在市场关注的两个焦点落地之前,市场可能处于弱势震荡的格局中。行业配置方面盈利低波动的水电、银行;受益于积极财政政策预期的建筑、房地产可能会有阶段性机会。

  上周(11月19日至11月23日)A股市场快速回调,万得全A下跌4.59%、上证综指下跌3.72%、创业板指下跌6.74%。此前强势的板块在上周出现明显调整,市场开始对此前垃圾股爆炒的行为进行修正,恒立实业单周下跌23.6%。申万一级行业中,银行(-1.66%)、食品饮料(-2.07%)和医药生物(-2.61%)表现相对较好。

  市场聚焦G20会议以及油价下行

  当前市场的关注点聚焦于11月30日召开的G20会议以及原油价格的持续下行对风险资产的潜在影响。

  中美两国领导人将在11月30日召开的G20会议上进行会晤,中美贸易摩擦的最新进展成为市场最关注的问题。对于G20会议上中美的贸易谈判,广发基金宏观策略部给出了三种情景假设。其中中美谈判无任何实质性进展的概率较高,而出现贸易战升级以及明显缓和的概率则相对较低。主要原因在于近期我们观察到APEC会议无联合声明;USTR发布更新后的301报告,其中提到中方在技术转移、知识产权保护方面并没有实质性改变;《南华早报》报道原计划赴美进行谈判的刘鹤副总理临时取消了华盛顿行程等事件。

  市场第二个焦点在于石油价格的持续下行。广发基金宏观策略部认为,短期来看,油价下跌对A股的影响整体偏中性。积极的因素在于,随着原油价格的下行导致美国通胀预期降低,美联储可能会调节加息的节奏。美联储加息节奏的暂缓对我国货币政策的掣肘以及人民币贬值压力的释放都有积极影响。但原油价格的持续下跌可能带动大宗商品出现共振式下跌,近期国内黑色系商品的价格已经出现大幅的下跌,这对于工业企业的利润会造成负面影响,从而对上市公司整体盈利能力形成压力。

  市场重回弱势震荡格局

  整体来看,在市场关注的两个焦点落地之前,市场可能处于弱势震荡的格局中。行业配置方面盈利低波动的水电、银行;受益于积极财政政策预期的建筑、房地产可能会有阶段性机会。

  

 (投资有风险,选择需谨慎)

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