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每周策略 | 流动性宽松不改,海外冲击或有限

2019-08-26来源:新浪财经

在流动性宽松以及改革预期提升的背景下,中美贸易问题对A股的负面冲击力度有限,投资者不宜太过悲观。行业配置方面,建议投资者在市场震荡的过程中调整结构,继续关注科技成长、黄金和汽车等板块。

(基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现,投资需谨慎)

  上周(8月19日-8月23日)A股如期反弹,上证综指反弹2.6%,上证50反弹3.3%,沪深300反弹3.0%,中小板指和创业板指则分别反弹3.4%和3.0%。风格方面,成长风格继续领涨,具体到行业层面,电子(5.0%)、医药生物(5.0%)和家用电器(4.8%)表现较好。

  流动性宽松不改,海外冲击或有限

  展望A股的市场趋势,广发基金宏观策略部认为,从三个角度来看,全球流动性宽松的格局短期不会改变。基于流动性宽松趋势不改,不必过度担忧贸易冲击。

  广发基金宏观策略部进一步分析,首先,从最新公布的全球经济数据来看,主要经济体的经济数据依旧看不到新的增长点,全球负利率资产规模持续创下历史新高,全球流动性大概率维持宽松。其次,美联储9月降息概率大幅提升,目前已从此前的60%上升至100%。鲍威尔的讲话未试图修正市场较高的降息预期,表态偏“中性”,也未提及偏鹰派定性的“周期中的调整”。第三,上周央行推出新LPR定价机制,从短期来看,央行此举使得市场对于“宽货币+宽信用”相关政策将落地的预期暂时无法证伪,有利于市场风险偏好的修复。

  关注科技成长、黄金和汽车等板块

  广发基金宏观策略部表示,从长期看,央行推出新LPR定价机制的举措有助于提高总量政策有效性,疏通货币向信用传导的路径。单纯从A股流动性来看,近期MSCI及富时罗素的扩容将为A股带来部分增量资金。在流动性宽松以及改革预期提升的背景下,中美贸易问题对A股的负面冲击力度有限,投资者不宜太过悲观。行业配置方面,建议投资者在市场震荡的过程中调整结构,继续关注科技成长、黄金和汽车等板块。

  (本内容仅供参考,不构成投资建议,基金投资需谨慎)

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