广发基金

　　上周（11月4日-11月8日）A股仍未选择方向，上证综指小幅上涨0.2%，上证50上涨0.3%，沪深300上涨0.5%，中小板指和创业板指则分别上涨1.5%和1.4%。风格方面，消费板块走出相对收益，具体到行业层面，电子（2.8%）、建筑材料（1.5%）和医药生物（1.5%）表现较好。

　　资本市场深化改革继续推进

　　11月8日,证监会召开例行发布会,证监会新闻发言人常德鹏在会上谈及扩大股票股指期权试点、科创板再融资办法、创业板发行条件、修订公众公司管理办法等四方面内容。

　　首先，扩大股票股指期权试点。由上证50ETF期权（15年）品种扩大至沪深300ETF、沪深300股指期权。其次，创业板再融资“松绑”。取消创业板公开发行最近一期末资产负债率高于45%的条件；取消创业板非公开发行连续2年盈利的条件。

　　三是优化非公开制度安排。将发行价格不低于定价基准日前20个交易日均价的9折调整为8折；定增锁定期由36个月和12个月分别缩短至18个月和6个月。将主板（中小板）、创业板非公开发行对象数量由不超过10名和5名，统一调整为不超过35名。

　　四是适当延长批文有效期。再融资批文有效期从6个月延长至12个月。除此之外，政策还涉及新三板精选层改革以及科创板再融资相关内容。

　　广发基金宏观策略部表示，整体来看，此次证监会提出的政策表明资本市场的改革在持续推进，长期有利于A股走向成熟。股指期权的扩容，有助于完善套保机制，提升A股的流动性以及策略丰富度，在推动A股国际化进程、吸引长线资金等方面有积极作用。

　　10月通胀再超预期，市场情绪难见起色

　　10月CPI环比上涨0.9%，同比上涨3.8%，涨幅大幅超出市场预期的3.4%。除去食品和能源的核心CPI同比涨幅仅为1.5%，与9月份持平；剔除猪肉影响，CPI剩余分项10月份同比涨幅仅为1.4%，持平于9月份。

　　广发基金宏观策略部分析，受8月猪肉价格快速上涨影响，9月、10月猪肉在CPI环比中的权重快速上升。这也是10月份猪肉价格上涨，推动CPI涨幅超预期的主要原因。基于生猪供应紧缺的矛盾短期难以缓解，猪肉价格仍有上行压力。预计11月、12月CPI或将依次突破4.5%、5%，2020年1月份高点或接近5.5%。

　　“持续上行的CPI是目前市场的主要担忧，上周虽然央行超预期调降MLF利率5个基点，但市场反应相对冷淡。”广发基金宏观策略部介绍，这说明市场仍然认为持续上行的通胀会对央行的货币政策形成掣肘，风险偏好难以显著提升。在通胀担忧消除之前，市场短期可能难有趋势性行情出现。我们维持均衡配置应对市场波动的观点不变，重点关注金融地产等低估值品种、3季报业绩好转品种以及受益于MSCI扩容的相关标的。

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