提示

确定

首页 > 投资观点 > 每周策略

每周策略 | 复工验证期,A股或进入盘整

2020-02-10来源:金融界

上周A股市场的反弹以成长风格为主力,创业板指在经历节后第一个交易日的大跌之后仍创下春季行情以来的新高。宽松的流动性、中期向好的行业景气以及低基数带来的业绩反弹等三方面原因共同构筑了创业板指显著的相对优势。如以弱复工为基准假设,则科技成长相对优势短期之内大概率可以延续。具体到行业层面,仍然维持电子、传媒等科技成长类行业的推荐;同时,低估值的金融地产可以作为复工超预期的品种进行配置。 

  上周(2.3-2.7)A股受疫情影响出现明显调整,上证综指回调3.4%,上证50回调2.8%,沪深300回调2.6%,创业板则逆势上行4.6%。风格方面,成长显著跑赢其他风格,具体到行业层面,医药(6.0%)、计算机(4.2%)和传媒(3.2%)表现较好。

  展望本周,疫情缓解前流动性宽松环境不改,但本周进入春节复工验证期,弱复工可能成为制约市场走势的因素之一。

  宏观:复工验证期,市场或进入盘整

  节后第一个交易日市场大跌,但此后连续4个交易日反弹,核心原因在于逆周期调节政策的发力。

  · 2月3日政治局会议强调在做好防控工作的前提下,全力支持和推动企业复工;

  · 截至2月7日,央行逆回购投放1.7万亿,降息10bps,成为A股快速反弹的重要支撑。

  疫情缓解前流动性宽松环境不改,但本周进入春节复工验证期,弱复工可能成为制约市场走势的因素之一。

  A股:结构分化或继续,成长依旧占优

  上周市场的反弹以成长为主力,创业板指创下春季行情以来的新高。宽松的流动性、中期向好的行业景气以及低基数带来的业绩短期反弹构筑了创业板显著的相对优势。以弱复工为基准假设,则科技成长相对优势不改。

  债市:长久期利率具交易性价值

  展望后市,央行预计将配合此次疫情防控,继续加码宽松政策,故将短端利率将维持较低的点位,提升长期限利率的价值。因此,在宽松加码和经济预期下行的环境中,长久期利率具交易性价值。中期来看,利率下行的空间需要关注疫情的持续性,这决定了利率下行行情的级别。

  港股:疫情带来估值底部是加仓机会

  中长期看,风险事件带来的估值底部都是较好的加仓机会,经历前期市场回调后,2020年恒生指数的潜在收益空间有所加大,多数行业的龙头公司都已进入估值合理、配置性价比较高的价格区间。 

 

  基金有风险,投资需谨慎。本资料不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证,也不作为任何法律文件。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金过往业绩和获奖情况不预示未来表现。投资者在投资基金前应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件,全面认识基金产品的风险收益特征,在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上,根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标,对基金投资作出独立决策,选择合适的基金产品。

[an error occurred while processing this directive]

在线客服 广发基金APP更专业,更懂你,扫一扫立即下载