提示

确定

首页 > 投资观点 > 每周策略

每周策略 | 关注“宽货币”向“宽信用”的切换

2020-06-29来源:广发基金

“我们预计下半年政策基调将从‘宽货币’向‘宽信用’逐步切换,信用扩张的背景下,权益市场的盈利端将得到一定支撑。”行业配置方面,建议逐步从受益流动性宽松的行业逐步向受益信用扩张的行业做一些切换,包括内需相关的饮料制造、水泥、家电;外需相关的光伏,面板等。

  上周(6.22-6.24)A股延续涨势,其中上证综指上行0.4%,上证50上行0.6%,沪深300上行1.0%,中小板指和创业板指分别上行2.0%和2.7%。风格方面,成长风格显著跑赢其他风格,具体到行业层面,电子(3.2%)、计算机(3.0%)和电气设备(2.2%)表现较好。(数据来源:WIND)

  美国疫情数据近期有所攀升

  美国新冠新增确诊病例数近期明显上升,6月23日以来美国新冠肺炎新增确认人数均维持在3万人以上,其中6月26日新增确诊48392人创出新高,美国已有十个州和城市宣布放缓或暂停复工。广发基金宏观策略部分析,从全球范围来看,新增确诊病例保持上行的主要是拉美以及亚洲的部分国家,欧洲和中国的新增病例并没有反弹的迹象,因此此次疫情的反复并不是全球性的。

  “美股在端午节期间出现明显的回调,对疫情的担忧是主要的触发因素。”广发基金宏观策略部认为,估值处于高位的美股波动加大,可能会阶段性影响A股市场偏好,但只要疫情没有出现失控,预期影响相对有限。一方面,中国的防控力度明显好于美国;另一方面,国内高频数据显示经济的修复还在有序进行。综合来看,美国疫情的反复对A股的影响相对有限。

  关注“宽货币”向“宽信用”的切换

  6月28日,央行发布消息,中国人民银行货币政策委员会2020年第二季度例会于6月24日召开。广发基金宏观策略部分析,央行二季度工作会议对经济预期表态积极,会议提到“新冠肺炎疫情对我国经济的冲击总体可控,我国经济增长保持韧性,长期向好的基本面没有改变”。在保持流动性合理充裕的同时强调政策的“直达性”。会议提到将继续释放改革促进降低贷款利率的潜力,引导金融机构加大对实体经济特别是小微企业、民营企业的支持力度,提高小微企业贷款、信用贷款、制造业贷款比重。

  “我们预计下半年政策基调将从‘宽货币’向‘宽信用’逐步切换,信用扩张的背景下,权益市场的盈利端将得到一定支撑。”广发基金宏观策略部进一步介绍,行业配置方面,建议逐步从受益流动性宽松的行业逐步向受益信用扩张的行业做一些切换,包括内需相关的饮料制造、水泥、家电;外需相关的光伏,面板等。

  

  风险提示:基金有风险,投资需谨慎。本资料不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证,也不作为任何法律文件。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金过往业绩和获奖情况不预示未来表现。投资者在投资基金前应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件,全面认识基金产品的风险收益特征,在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上,根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标,对基金投资作出独立决策,选择合适的基金产品。

相关阅读

[an error occurred while processing this directive]

在线客服 广发基金APP更专业,更懂你,扫一扫立即下载