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每周策略 | 出口继续超预期,关注外向型制造业

2020-11-09来源:广发基金

全球产业链中中国企业的订单有望继续受益,建议关注外向型制造业相关的细分行业机会,包括电子、家电、轻工等。

  上周A股随着美国大选的落地整体走强,其中上证指数上行2.7%,上证50、沪深300分别上行2.4%和4.1%;中小板指和创业板指则分别上行4.1%和2.9%。风格方面,周期和成长风格逆势上行;具体到行业层面,家电(12.9%)、汽车(10.2%)和有色金属(9.2%)表现较好。(数据来源:WIND)

  美国大选基本落地,10月出口再超预期

  美国大选有了初步结果,但争议没有结束。特朗普官方竞选网站和共和党全国委员会发表声明,将在几个关键州寻求法律手段。虽然争议仍在,但美国大选落地是大概率事件,将有助于市场风险偏好的提升。

  海关总署公布2020年10月进出口数据,数据显示2020年10月以美元计价的出口同比增长11.4%,较9月份增速进一步回升1.5%;10月份进口同比增长4.7%,较9月份增速明显回落。

  广发基金宏观策略部分析,10月份出口增速延续强劲,今年出口增速持续超预期的核心原因有两点:一是我国疫情防控得当,带来供给能力快速回升。二是海外财政刺激下需求强劲,但受“新冠肺炎”疫情影响,供给恢复较慢。基于海外市场的供需错配,我国出口数据出现超预期增长。

  海外疫情持续,关注外向型制造业

  今年下半年以来,由于我国疫情和海外疫情防控效果的差异,全球制造业产能出现向国内转移的特征。一方面,剔除防疫物资之外的出口增速在下半年的表现超预期;另一方面,国内制造业投资增速在持续回暖。

  广发基金宏观策略部分析,9月以来欧美疫情出现反复,美国经历疫情新增病例的第二轮上升期,而欧洲则经历了疫情的第二波上升期。虽然死亡率没有跟随上升,但目前上述国家的新增病例数据仍没有出现明显的拐头迹象。因此,全球产业链中中国企业的订单有望继续受益,建议关注外向型制造业相关的细分行业机会,包括电子、家电、轻工等。

 

  风险提示:基金有风险,投资需谨慎。本资料不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证,也不作为任何法律文件。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金过往业绩和获奖情况不预示未来表现。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等基金法律文件,全面认识基金产品的风险收益特征,在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上,根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标,对基金投资作出独立决策,选择合适的基金产品。

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