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每周策略 | 信用违约引发风波,RCEP落地提振情绪

2020-11-16来源:广发基金

国内经济整体仍处于复苏进程中,企业偿债能力有所修复,不太可能形成违约潮;信用收缩预期不会成为影响A股的核心因素。RCEP的落地有望在逆全球化的大环境中提升区域内国际贸易合作,对A股投资者情绪有所提升。

  上周A股受到诸多事件影响整体走平,其中上证指数走平,上证50、沪深300均下行0.6%;中小板指和创业板指则分别回调2.0%和1.0%。风格方面,周期风格走强;具体到行业层面,化工(3.6%)、钢铁(3.5%)和采掘(2.8%)表现较好。(数据来源:WIND)

  信用违约引发风波,个例而非违约潮

  11月10日,河南省属第一煤企豫能化下属核心经营煤炭企业永煤超短融到期违约,超出投资者之前的预期。在此之前,辽宁省国资委控股的华晨汽车信用债违约等事件同样引发了市场广泛关注。

  周末监管、官媒和发债主体先后发声,预计该违约事件大概率是个体事件,并不会形成违约潮。11月12日,交易商协会公告称,将对永煤集团及相关中介机构在业务开展过程中是否有效揭示风险并充分披露、是否严格履行相关职责启动自律调查。11月13日晚,河南永城煤电控股集团有限公司发布公告称,2020年度第三期超短期融资券“20永煤SCP003”现已于当日将兑付利息3238.52万元支付至应收固定收益产品付息兑付资金户,债券本金正在筹措中。11月14日《中国证券报》发文指出:“当前企业违约事件只是个案,不会引发系统性违约潮。

  广发基金宏观策略部分析,国内经济整体仍处于复苏进程中,企业偿债能力有所修复,不太可能形成违约潮;信用收缩预期不会成为影响A股的核心因素。

  RCEP长跑落地,提振市场情绪

  11月15日,东盟十国以及中国、日本、韩国、澳大利亚、新西兰15个国家,正式签署区域全面经济伙伴关系协定(RCEP),标志着全球规模最大的自由贸易协定正式达成。达成RCEP协定的15个参与国将涵盖全球30%人口和31.6%GDP,所包括的区域将成为世界最大的自由贸易区。

  广发基金宏观策略部分析,RCEP的落地有望在逆全球化的大环境中提升区域内国际贸易合作,对A股投资者情绪有所提升。此外,中日之前由于没有签署过FTA,此次RCEP的签署对两国的贸易关税减让效果更大。考虑2019年中日贸易结构,A股潜在受益的行业可能包括电气设备、机械、纺织服装、家具、化工细分行业及部分农产品。

 

  风险提示:基金有风险,投资需谨慎。本资料不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证,也不作为任何法律文件。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金过往业绩和获奖情况不预示未来表现。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等基金法律文件,全面认识基金产品的风险收益特征,在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上,根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标,对基金投资作出独立决策,选择合适的基金产品。

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