广发基金

　　上周A股出现普涨，其中上证指数上行2.3%，上证50和沪深300分别上行3.7%和3.4%；中小板指和创业板指分别上行2.2%和4.4%。风格方面，消费风格领涨；具体到行业层面，食品饮料（6.8%）、休闲服务（6.8%）和非银金融（5.8%）表现较好。（数据来源：WIND）

　　PMI小幅回落但不改经济修复趋势

　　2020年12月，中国官方制造业PMI为51.9，较11月份小幅回落0.2，基本符合历史季节性走势，显示12月制造业修复动能仍然强劲。广发基金宏观策略部分析，2020年12月PMI的小幅回落主要因为寒冬和限电的干扰，体现在PMI分项指标中生产指标阶段性小幅回落，但指针内外需的新订单和新出口订单表现仍然较强，在需求的支撑下，预计经济短期仍有向上动能。

　　广发基金宏观策略部预计，未来一到两个季度经济修复的确定性仍然较强，主要驱动因素包括三方面：首先，前期支撑经济的房地产和基建投资仍处在偏强的状态；其次，疫情改善预计可以推动线下消费和服务业修复；第三，国内外疫情的差异带来供需错配，这可能成为国内制造业出口和投资的阶段性支撑。

　　春季行情发酵，关注成长风格

　　2009年以来，除了2010年、2011年、2017年三个年份没有出现过“春季躁动”行情外，其他年份A股一季度均出现过不错的赚钱效应，尤其是在两会前的这段时间，市场在流动性宽松、经济预期好、政策预期好的环境里赚钱效应比较明显。

　　广发基金宏观策略部分析，成长风格往往在春季行情中表现更佳，可以适当关注估值已经回归中枢以下的成长行业，如计算机、电子等。景气向上的可选消费、受益于再通胀的部分周期行业龙头等。

　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，也不作为任何法律文件。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩和获奖情况不预示未来表现。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。