提示

确定

首页 > 投资观点 > 每周策略

每周策略 | 政策释放积极信号,关注季报催化的可能

2022-03-28来源:广发基金

4月进入季报期,预计股价会向基本面回归,目前来看,受益于大宗商品涨价的上游资源品和新能源相关的细分行业一季报表现或有优势,我们依旧建议关注“高景气成长”板块,如光伏、风电等。

  上周A股高开低走,指数小幅下行。其中上证指数下行1.2%,上证50下行2.0%,沪深300下行2.1%;中小综指和创业板指分别下行1.3%和2.8%。风格方面,周期风格相对表现占优;具体到行业层面,煤炭(5.8%)、农林牧渔(3.9%)、和房地产(3.8%)表现相对靠前。(数据来源:WIND)

  4月进入季报期,预计股价会向基本面回归,目前来看,受益于大宗商品涨价的上游资源品和新能源相关的细分行业一季报表现或有优势,我们依旧建议关注“高景气成长”板块,如光伏、风电等。

  宏观:疫情影响经济预期,地缘政治加剧通胀担忧

  3月以来国内新冠疫情再现反复,多个城市新增病例数出现明显增长,随着疫情防控政策的推进,我们相信疫情终将被控制,但疫情的反复对这些地区的经济活动将产生阶段性冲击,也给“稳增长”前景带来了一定担忧。

  海外地缘政治问题没有看到实质性进展,以原油为代表的大宗商品价格在月初回落后在近期再次上行,目前布伦特原油价格已经站上100美金以上的历史高位。大宗商品价格持续处于高位导致欧美国家的通胀压力短期难以缓解,美联储官员释放在5月加息50bp的信号,风险资产受影响整体承压。

  A股:政策释放积极信号,关注季报催化的可能 

  上周我们已经提到在考虑了利率水平后,A股当前的风险补偿已经处于较高位置,我们相信当前的A股已经具备比较好的中长期配置价值。此外,3月16日,国务院金融稳定发展委员会召开专题会议,政策传达出积极信号,市场边际呈现回暖迹象。当前市场的担忧主要集中于地缘政治问题的不确定性以及疫情扰动经济预期。地缘政治问题的确难以预判,但我们相信随着疫情防控政策的推进,疫情终将被控制,而伴随稳增长政策的发力,经济预期将逐步改善。

  4月进入季报期,预计股价会向基本面回归,目前来看,受益于大宗商品涨价的上游资源品和新能源相关的细分行业一季报表现或有优势,我们依旧建议关注“高景气成长”板块,如光伏、风电等。

  港股:预计后续市场进入磨底行情 

  上周港股市场波动幅度降低,整体收涨。3月16日,金融委召开会议就资本市场关心的如房地产、产业政策、中概股等问题做出回应,政策释放积极信号,恐慌盘的抛售告一段落,以恒生科技为代表的港股出现大幅反弹。展望后市,随着国家对港股与中概股更积极的政策表态,我们预计市场对产业政策的担忧将有效缓解,但美联储紧缩周期、国际政治关系的改善仍需要更多信号来验证,预计后续市场仍会有一段磨底行情。

  美股:恐慌性冲击开始边际缓解 

  3月FOMC后,上周鲍威尔与各官员纷纷发言支持一次加息50bp,引导市场预期。当前期货市场预期5、6月各加息50bp的概率已超50%以上。虽然美联储开启了加息进程,但我们认为前期市场已经对鹰派加息预期的较为充分,后续美联储紧缩进程可能还会加快,但对金融市场冲击最大的时间或已过去。加之俄乌冲突对金融市场的恐慌性冲击也开始边际缓解,美股有望出现阶段性反弹。

  债券:利率维持小幅震荡状态 

  近期市场多空交织,影响市场的因素包括疫情冲击、地产信用事件、美债利率上行等,整体市场利率维持小幅震荡状态。短期走势上,经过连续调整后债券价值有所修复,加上机构久期一致性偏低,债市或维持震荡走势,关注3月PMI以及后续央行操作。中期来看,稳增长宽信用的确定性仍然很高。

  风险提示:基金有风险,投资需谨慎。本资料不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证,也不作为任何法律文件。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金过往业绩和获奖情况不预示未来表现。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等基金法律文件,全面认识基金产品的风险收益特征,在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上,根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标,对基金投资作出独立决策,选择合适的基金产品。

相关阅读

[an error occurred while processing this directive]

在线客服
广发基金APP更专业,更懂你,扫一扫立即下载