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任爽:在债券投资上稳中求进

2017-05-08来源:广发基金

  2008年加入广发基金固收团队的任爽,一路从交易员、研究员做到基金经理,她坦言自己投资兼具进攻和防守,更爱在债券战场上稳中求进。

  “简单来说,我比较偏爱在债市较有机会时,下重手抓住机会增厚收益,但机会不确定性时不要冒进、做好防守。”任爽表示。谈及自己2014年和2016年两次难忘经历,任爽直言,要在市场机会来临或者重大转折时快速有效行动。“2014年二季度市,市场在经历钱荒之后仍长时间保持浓重的观望心态,但经济基本面已经表现一般,央行又释放了宽松的信号,因此基本可以判断行情开启,就需要果断加仓抓住市场机遇。”她表示。

  “刚刚过去的2016年四季度,债市收益率短时间内上升100多BP,调整幅度极大。”任爽谈及去年底债市调整也感触良多,她表示一旦发现市场行情无法持续、存在不合理的现象、市场不确定性较大的时候就要做好防守,设置好安全阀门以应对后续市场变化。这两次经历正是她投资理念的较好实践。

  对于控制回撤,任爽有自己的思路。她表示,一方面确定没机会时要快速调仓,但另一方面市场走势和预期不一致时,要注意顶住压力不要盲目追随市场。“市场跟自己理论框架分析不太一致时,要做适当防守不要冒进,往往出现不合理现象的时候,很可能市场将面临调整。”

  任爽表示,短期内看好短久期品种。她认为,央行目前货币政策下,短端资金成本已经出现了较大幅度的抬升,因此短久期收益尚可的品种持有到期仍可获得一定的收益。等此轮去杠杆阵痛过去以后,债市或许迎来新一轮的投资机会。

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