广发基金

01 光伏行业现状

　　光伏行业是将半导体技术应用在新能源领域中的行业，半导体技术的基础科学和工业基础，给光伏行业的发展提供了良好的土壤。

　　从2005年至2019年，全球光伏行业的装机量已经突破115GW，行业发展迅速，发电成本也在不断降低，具备类摩尔定律的学习曲线；累计装机容量翻了一番，度电成本降低了24%。根据IRENA的统计，目前在绝大部分国家和地区，光伏发电已经成为最便宜的能源形式。

　　在全球气候变暖及化石能源资源受限的背景下，大力发展可再生能源已成为共识，而光伏发电凭借其清洁、安全等优势，已成为发展最快的可再生能源。

　　在光伏产业链中，凭借在晶硅技术、成本控制、产品迭代等方面的优势，目前我国的光伏企业已经具备全球范围的绝对竞争力，成为国家名片和“长板”。我国光伏产业在各个环节的产能占比均位居高位，其中硅片电池组件环节的全球产能占比超80%，多晶硅产能占比也提升至70%左右。

02 光伏行业展望

　　>>> 短期来看

　　在国内高景气叠加海外旺季来临的背景下，2020年4季度，光伏全球装机规模预计超40GW，刷新史上单季需求新高，全年装机规模预计达到125GW左右。

　　展望2021年，预计平价因素将驱动装机规模高速增长，国内指标规模高达70-80GW，海外装机稳步增长，预计全球装机量将超160GW，同比增长30%以上。行业在连续三年停滞后，将迎来新的向上拐点。

　　>>> 长期来看

　　国内方面，“十四五”新能源发展规划目标或将上调，争取2030年碳排放达到峰值，争取2060年前实现碳中和；海外方面，欧洲碳减排目标提升，日本首次提出碳中和等。

　　上述目标为全球光伏发展提供了良好保障。预计2020-2025年期间，全球每年新增光伏装机增速将维持在20%以上，2025年全球装机水平有望达到350GW以上；2030年全球光伏装机有望达到1000GW，成为主流的能源形式。

　　在行业高景气的背景下，光伏行业各环节的整体格局清晰，龙头企业地位稳定、竞争力突出，因此具备较为突出的投资价值。

　　（作者：广发基金研究发展部 曹越）

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