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【指数市场周报】20220711

2022-07-11来源:广发基金指数投资学院

  01 权益市场展望

  A股方面:上周亚特兰大联储发布的GDPnow预测二季度美国经济增速再度为负,将使美国进入技术性衰退。今年下半年,欧美经济回落大概率会让我国出口增速承受一定的下行压力。此外,上周国内疫情出现些许扰动,在疫情反复、出口走弱的影响下,下半年经济修复可能面临一定压力。在经济修复弹性偏弱的环境里,我们认为行业配置需景气优先。产业趋势上行的高端制造业一方面受益于成本下行,另一方面需求受益于稳增长政策,预计景气有相对优势。

  港股方面:本周恒生、恒生科技和恒生国企指数分别下跌0.6%、1.3%和1.5%。一方面,本周海外交易衰退的权重上升,美元走强,压制港股估值。另一方面,国内疫情反复,BA5在多地流行,防控难度加大,经济成本上升,压制港股盈利。从外需同步指数来看,海外需求放缓已经是大势所趋,叠加油价维持高位,美联储大幅加息打击需求的路径较为确定,因此远期的衰退风险正在明显上升。同时国内多地疫情抬头,本周超过一半省份报告新增,部分经济大省(上海、广东、江苏、山东)出现了较多新增病例,上海、北京、西安报告了BA5毒株感染病例。由于该毒株传播速度更快、对现有疫苗的免疫逃逸能力更强,可能增大防疫压力。往后看,海外衰退交易预期还会反复,美元阶段性高位震荡概率大;同时国内疫情反复、经济修复斜率偏低,政策很可能长时间维持宽松。对于港股而言,监管因素回归中性,中美经济周期错位边际仍然利好港股走势,但后续仍需关注美国经济衰退风险以及国内稳增长的力度等因素。

  美股方面:本周美股阶段性反弹,标普500、纳斯达克小幅收涨。本周初衰退交易升温,布油一度跌至100美元/桶附近,同时市场对欧洲衰退风险担忧加大,导致欧元明显走弱,也令美元走强、黄金大跌。10年美债利率回落至2.7%的低位,也推动了美股反弹,尤其是前期跌幅较大的成长风格。但周五公布的非农数据超预期,再度推升了通胀预期和美债利率,美股短期在交易紧缩和衰退之间反复。往后看,当前美国经济仍存韧性,但随着美联储加息的进一步落地,需求回落只是时间问题,远期美国经济的衰退风险在上升,衰退交易的权重会逐步上升,美股或仍然面临调整行情。

  02 一周市场回顾

  在板块表现方面,创业板综上涨0.7%,深证综指上涨0.02%,上证指数下跌0.93%,中小板综上涨0.18%。规模指数方面,中证1000指数上涨0.09%,表现最好,沪深300指数下跌0.85%,表现最差。

  主流指数中,本周中证全指电力指数上涨4.47%,涨幅最大;建筑材料指数本周下跌5.1%,表现最差。

  03 估值指标

  04 情绪指标

  05 北上资金净流出

  06 海外市场运作情况

  海外市场方面:截至7月8日,纳斯达克生物指数表现最好,涨跌幅为5.42%;道琼斯美国石油指数表现最差,涨跌幅为-3.01%。

 

  风险提示:基金有风险,投资需谨慎。本资料不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证,也不作为任何法律文件。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金过往业绩不预示未来表现。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等基金法律文件,全面认识基金产品的风险收益特征,在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上,根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标,对基金投资作出独立决策,选择合适的基金产品。

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