广发基金

　　上周A股小幅回调，其中上证指数回调0.2%，上证50下跌1.8%，沪深300下跌1.4%；中小板指整体走平而创业板指则下跌1.5%。风格方面，稳定风格连续第二周领涨；具体到行业层面，钢铁（7.7%）、采掘（4.3%）和公用事业（4.2%）表现较好。（数据来源：WIND）

　　政府工作报告强调政策连续性，重视创新

　　3月5日，李克强总理代表国务院向今年大会做政府工作报告。根据这份政府工作报告，政策基调可以用“连续性、稳定性、可持续性”来概括。例如，在经济增长目标方面，政府工作报告将2021年经济增长预期目标设定为6%以上。该目标的设立，一方面充分考虑了中长期经济增速目标，另一方面也延续了此前强调经济高质量发展而非总量增长的政策思路。财政政策方面，虽然下调了赤字率，但降税降费力度有所增强，整体而言基调偏积极。货币政策方面，提及稳健的货币政策要灵活精准、合理适度，政策思路整体延续了中央经济工作会议和2020年四季度货币政策执行报告的基调。

　　此外，政策对于创新的强调进一步加强，报告中提及“科技自立自强作为国家发展的战略支撑”，首次增加研发经费投入目标，要求“十四五”期间以年均增长7%以上目标。产业政策方面，碳中和、自主可控是未来10年重要的产业趋势。

　　关注高景气和高政策预期行业

　　作为全球资产定价的锚，美债收益率的上行对全球风险资产的估值都会造成一定压力。其中，核心资产由于估值相对较高、外资配置力度较大，近期估值出现挤压。

　　广发基金宏观策略部分析，从流动性来看，参考历史经验，本轮美债收益率的上行速率和幅度均已相当可观，预计之后继续快速上行的可能性在下降。就企业盈利而言，超预期的出口增速显示当前我国的经济增长动能仍较为强劲，预计上市公司2021年一季度高增长，将对A股提供盈利端的支撑。因此，当前位置，无需对A股市场太过悲观。行业方面，建议关注两大方向；一是一季度高景气方向，例如化工、有色等；二是有较高政策预期的板块，如碳中和、自主可控等。

　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，也不作为任何法律文件。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩和获奖情况不预示未来表现。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。