提示

确定

首页 > 投资观点 > 每周策略

每周策略 | 通胀担忧有所缓解,成长与周期有望共舞

2021-06-15来源:广发基金

广发基金宏观策略部分析,站在当下,利率偏低的环境里成长风格会相对占优,而周期板块则是当期景气度相对占优的板块,成长和周期有望共舞。建议关注景气持续处于高位的次高端白酒、销量和排产上调的新能源车、即将进入装机旺季的光伏、以及供需错配较为严重的煤炭等行业。

  上周A股继续横盘震荡,其中上证指数基本走平,上证50下行1.0%,沪深300回调1.1%;中小综指下行0.3%,创业板指上涨1.7%。风格方面,周期风格领涨,前期表现强劲的消费出现明显回调;具体到行业层面,计算机(6.9%)、汽车(4.8%)和电气设备(4.4%)表现较好。(数据来源:WIND)

  市场对通胀的担忧情绪有所缓解

  统计局公布的数据显示,5月国内CPI和PPI同比分为1.3%和9%。PPI大幅超过市场预期并创2009年以来新高。

  广发基金宏观策略部分析,PPI的上涨主要为黑色系大宗商品价格上涨导致,而CPI主要受猪肉价格拖累。展望未来,国际定价商品供需两端的支撑仍在,叠加美元受美国短端流动性充裕影响承压,原油、有色等品种的价格有所支撑;而国内定价的商品受政策影响有所回落,但月均价预计仍处于绝对高位。因此,6月PPI增速预计仍将处于高位震荡,后续将环比回落。

  美国5月通胀数据超预期,其中CPI录得5%,核心CPI录得3.8%,创近13年高点。从结构上来看,同比价格增长最快的是能源、二手车、机票,此外房租价格也开始有所起色,与4月的结构基本类似。

  广发基金宏观策略部认为,虽然近期中美物价数据屡次超出市场预期,但资本市场对数据的敏感度明显下降。这是因为,不同于正常经济周期的复苏,疫情后的经济复苏具有“不确定性、不均衡性”的特点,中美央行都倾向于在疫情得到有效控制后,再考虑政策的收紧。因此,阶段性的通胀高企并不是核心矛盾,市场对通胀的担忧情绪有所缓解。

  成长和周期有望共舞

  广发基金宏观策略部分析,站在当下,利率偏低的环境里成长风格会相对占优,而周期板块则是当期景气度相对占优的板块,成长和周期有望共舞。建议关注景气持续处于高位的次高端白酒、销量和排产上调的新能源车、即将进入装机旺季的光伏、以及供需错配较为严重的煤炭等行业。

  

  风险提示:基金有风险,投资需谨慎。本资料不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证,也不作为任何法律文件。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金过往业绩和获奖情况不预示未来表现。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等基金法律文件,全面认识基金产品的风险收益特征,在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上,根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标,对基金投资作出独立决策,选择合适的基金产品。

相关阅读

[an error occurred while processing this directive]

在线客服 广发基金APP更专业,更懂你,扫一扫立即下载