债市进入平稳期、票息收益成主导-广发基金固定收益月报-2012年4月

资金利率与债券收益率走势

债券指数走势与旗下产品表现

信用利差走势

数据来源：Wind

重大事件
　每年4、5月需上缴税款和央企分红，除非央行大幅下调准备金，否则资金面不会过分宽松。
市场表现
　　3月底受到银行季末考核的影响，资金利率尤其是短期的跨节资金利率显著上行。4月份受到税款和央企分红上缴的影响，带动资金面宽松的预期有所下降，资金利率维持在高位。

数据来源：Wind

重大事件
　　债市平稳期内，机构重点追逐高收益债券的票息收益。
市场表现
政府债券和中高等级信用债的收益率波动很小，AA级信用债收益率依然下行。尤其是在4月中下旬，随着市场上对于理财型债券基金即将发行预期的增强，预计这类基金产品将重点配置的中高收益率短融的收益率下行显著。

数据来源：Wind

国债和信用债均平稳上行，其中信用债上涨幅度超过利率债；

可转债在大盘带动下，转债指数大幅上涨。

数据来源：Wind

广发强债4月累计净值增长率为0.55%
广发聚利4月累计净值增长率为1.49%
广发聚财4月累计净值增长率为0.50%
广发货币A4月基金七日年化收益率的月度平均值为4.487%。

数据来源：Wind，统计时间：2012.4.5-4.27

数据来源：Wind

重大事件
受到政府对于城投平台规范举措的陆续出台以及ST海龙短融由当地政府兜底的事件利好，推动市场对于城投平台风险的降低，低评级债券收益率继续下行。
市场表现
低评级以及1年期中低等级信用债的收益率降幅达到将近50BP，而其他等级信用债的收益率基本没有变动。

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