(1) 货币基金:
基础货币因外汇流出呈现逐渐缩小的局势,央行预计将采取措施平抑流动性投放,货币投放速度预计会综合考虑外汇情况和国内资金需求,资金面总体预计中性,货币基金收益率的下行速度会比较慢。预计年内主要货币基金的7天年化收益率小幅低于3%。
尽管去年以来货币理财类基金的收益率不断下行,但绝对收益率仍显著高于法定存款利率,是个人投资者现金管理的首选工具。
(2) 债券基金
疲软的经济有利于债市的相对表现,配置需求维持旺盛,但中长端利率绝对水平已经较低并且未来有较大量供给,一旦缓解供给压力的宽松预期未能被央行兑现则会有短期调整风险,需重视波段操作。2015年以来信用事件增加,风险偏好压缩,资质较弱品种的收益率补偿可能仍不足,建议优先配置利率债和高等级债券占比较高的基金;对城投类债券持仓占比较高的基金以获取票息收益为主;回避中低等级债券持仓较多的基金。